五大因素或助节后A股延续小阳春行情

春节前一周市场结束了连续五周的阴跌格局，虽然成交量大幅萎缩，但这是连续下跌之后的缩量，市场关注的重点已转向春节之后。这期间，欧美金融市场状况会对节后沪深股市有一定影响，就从目前基本面各要素看，节后延续小阳春行情的概率为大。

　　其一，一月份经济金融数据显示，通胀压力虽然不可能消除，但没有原来那种"山雨欲来"的恐怖感，通胀威胁比较温和。今年1月新增贷款规模达1.4万亿元，略低于去年创天量数字。货币供应量M2达到25％，M1则达到38％，这表明市场流动性很宽裕，市场并不缺资金，缺的是信心。有些小企业缺资金是永远的事，即使货币政策更宽松，银行业也不愿意借款给安全系数较低的小企业。

　　其二，导致股价下跌的两大利空题材逐步弱化，春节后进一步转弱。一是新股发行速度。就目前网上信息看，2月22日三个小盘股发行，一直到3月2日又是三个小盘股发行。新股发行速度有放慢迹象。二是股指期货为融资融券即将亮相之前大盘蓝筹股下跌空间被堵死。大盘股跌无可跌的迹象越来越明显。

　　其三，政府对房市和股市不同的挤泡沫态度越来越明显，市场最终会理解政府意图，会有一部分资金从房市流向股市。近期，政府和媒体对房市价格继续进行抑制，各项降温措施源源不断。但对股市没有任何"泡沫"指责。相关各方对于股市还是鼓信心为主。证监会在节后将批量放行新的股票基金，使股市新增几百亿资金。节后城镇居民新增加的货币收入将出现无处投放的两难次优选择，就是进入银行储蓄利率太低，房价太高，于是被迫一部分重新流回股市。

　　其四，欧盟发表援助希腊声明，欧洲主权信用危机缓解。美国申请失业人数有所降低，经济复苏趋势越来越明显。世界性金融危机渐行渐远。中国进出口逐步恢复到危机前水平便证明世界经济逐步复苏。春节期间，美欧股市突发性事件会对沪深节后股市产生相应影响。从目前看，大的系统性危机概率逐步降低。

　　其五，中国经济还处在高速发展轨道中，中国的货币总量与GDP比率处在世界高水平之中，由此，中国资产价格总体上必然处在上升通道。此时，不看多中国，做多中国的资产，那么我们还有什么理由把资金留在中国呢？今后的中国也许会成为日本泡沫破灭后的第二，但是今天我们怎么办呢？我们总不能因为今后会死，现在就消极对待人生吧。

　　顾铭德