页岩气“虚火”旺

在天然气价格上调的刺激下，页岩气概念股上演上涨行情，但并无公司业绩支撑。

在跟随大盘亦步亦趋走过“红五月”和“黑六月”之后，页岩气概念股终于在国家发改委上调天然气价格消息的推动下跑赢了大盘。

概念股“虚”涨

从7月10日上调天然气价格至12日，设备技术服务商中的杰瑞股份上涨2.38%，江钻股份上涨4.24%，通源石油上涨10.72%，神开股份上涨6.98%，海默科技上涨7.22%；在勘探软件及技术服务商中，恒泰艾普涨幅10.18%，潜能恒信3日累计涨幅8.2%。

虽有多家券商声称，中国页岩气的上游开发将受益于天然气价格上涨，但是从目前的情况来看，在中国，页岩气还仅仅是个概念。所谓的页岩气概念股虽然迎来了一波上涨行情，但是这些公司的业绩表现并不尽如人意，例如中期财务报表显示江钻股份的利润同比下降9.29%。短暂的页岩气概念股股票热，仅仅是市场投机者的一厢情愿而已。

开发未成规模

中国政府对页岩气开发寄予厚望，提出要在2015年让页岩气产量达到65亿立方米。虽然由“三桶油”和第二轮页岩气中标企业组成的大军已经进驻四川、贵州、重庆、河南、湖北和湖南等地的众多区块，但是中国的页岩气开发至今未成规模。

“三桶油”占有质量最好、地质数据最为完善的页岩气区块，而且与壳牌、道达尔、康菲、雪佛龙和埃尼等国际石油公司进行合作，但是几年下来仅仅打了约100口勘探井，年产量仅有0.5亿立方米。按照这种产量规模，中国不可能实现2015年的页岩气产量目标。

“三桶油”尚且如此，第二轮页岩气招标中获得19个区块勘探权的16家企业的进展则更加缓慢。这些企业所处的区块中几乎没有可查地质资料，资源条件和基础设施普遍较差，而且由于勘探开发成本高，很多企业的资金也没有到位。这16家企业包括了6家央企，8家地方国企和2家民企。真正进入实质性勘察阶段的仅有7家企业，其他企业或是正在制定勘探方案，或是正在进行野外考察。

先天不足的困境

中国页岩气资源的可采资源潜力为25万亿立方米，居世界第一位，不过中国页岩气开发企业却面临着美国同行所没有遇到的问题。美国的页岩气矿埋藏深度大多在1000米至2000米，但是中国四川地区的页岩气矿藏的深度普遍在3500米以上。同时，由于中国所处大陆板块内部结构破碎，页岩气成矿条件和质量都不同，进一步加大了勘探和开采难度。

页岩气开发中要消耗可观的水资源，如何有效地进行水资源管理也是中国开发企业必须解决的问题。在水力压裂阶段，页岩气单井耗水量可达18000吨。无论是在交通不便、人口稠密的四川盆地矿区，还是在水资源匮乏、生态环境脆弱的新疆准噶尔盆地，页岩气开发企业都会遇到用水难题。

在天然气的中下游产业链上，美国自2005年以来管网的建设已经充分完成，全国共53万公里天然气运输管道。根据美国法律，管道公司独立于上下游企业，仅能收取管道运营费用，而且天然气行业企业可以平等地使用天然气管道。

中国天然气管网建设十分落后，而且主要被掌握在中石油的手中。全国第一条连接页岩气田和大型管道之间的页岩气管道刚刚破土动工。

由于钻井技术服务团队的专业化运营，无论是大公司还是小公司都可以进入美国的页岩气行业。据统计，有6800家中小企业活跃在美国的页岩气开发领域，而且美国页岩气产量中的85%为中小企业所贡献。中国的大企业在页岩气开发技术上还有很大的差距，勿论中小企业面临的技术困境。在近期结束的中美战略与经济对话中，中国也表达了希望通过投资美国页岩气开发领域获得相关开发技术的意愿。