供给压力有望缓解 警觉沿海煤价登高跌重

10月全国产量同比持平内蒙环比继续回落:根据煤炭运销协会数据,10月全国原煤产量3.2亿吨,同比增长1.6%;1~10月份全国原煤产量30.86亿吨,同比下降0.3%。10月山西原煤产量8131万吨,同比增长8.0%;1~10月山西原煤产量7.51亿吨,同比增长4%。10月内蒙古原煤产量8320万吨,同比下降10.9%。1~9月内蒙古原煤产量7.9亿吨,同比下降9.0%。10月陕西生产原煤4160万吨,同比增长19.5%。1~10月陕西生产原煤3.98亿吨,同比增长5.87%。

秦港库存环比大幅下降铁路发运量同比小幅上升港口上升:10月秦皇岛港日均铁路调入量环比下降3.7万吨/日至59万吨/日,降幅5.8%;日均调出量环比下降17万吨/日至62万吨/日,降幅2.7%。秦港库存由10月14日的610.4万吨.下降至12月12日的482万吨,降幅21%。1~10月份,煤炭铁路发运量13.9亿吨,同比下降0.6%;港口发运量5.26亿吨,同比上升5.4%。

电厂日均耗煤量同比小幅上升生铁产量同比中幅增长:10月直供电厂日均耗煤量达342.4万吨/日,环比上升0.8%;1~10月直供电厂日均耗煤量达360.91万吨/日,同比上升2.46%;11月上旬直供电厂日均耗煤370万吨/日,环比大幅上升。截止11月10日直供电厂煤炭库存较10月底上升15万吨至8120万吨,环比上升0,19%,存煤天数回落至22天。1~10月,全国发电量43017亿千瓦时,同比增长6.97%;1~10月生铁产量6亿吨,同比增长6.5%。1~10月焦炭产量39655万吨,同比增长8.9%。1~10月水泥产量19.8亿吨,同比增长9%。1~10月合成氨产量4743万吨,同比增长4.7%。

国际动力煤价有所回升国际炼焦煤继续走低:10月国际动力煤价格有所回升,澳大利亚BJ煤炭现货价格由10月底的83.45美元/吨震荡至12月6日的85.3美元/吨,环比上升2.2%。国际炼焦煤价格自2月下旬以来进入下行通道。截止12月6日,澳洲昆士兰州海角港高挥发份炼焦煤FOB较10月底下降12美金/吨至135.25元/吨,环比降幅8.1%;青岛港进口澳大利亚高挥发份炼焦煤CFR环比下降11美元/吨至151.25美元/吨,环比降幅6.8%。10月煤炭进口量环比下降452万吨至2121万吨,环比跌幅17.6%,同比增长26.2%;1-10月累计进口2.6亿吨,同比增长17.3%。1-10月出口量累计631万吨,同比下降20%。

11月各煤种价格微幅上升:11月主产地动力煤价小幅上升秦港动力煤价上升;主产地炼焦煤价格基本持平;山西焦价格涨跌互现;山西、河南无烟煤价格基小幅上涨;尿素、甲醇价格基本稳定;阳泉喷吹煤价格基本稳定。

投资建议:

供暖季补库存带动沿海动力煤价格自9月底以来涨幅超15%。但是从目前观测到的数据来看,11-12月随着进口煤合同年底兑现,以及内蒙供给的快速释放,沿海煤炭供需偏紧的局面逐步得到缓解。考虑近期将签订新一年的电煤合同价,煤电企业博弈因素或将影响短期煤价走势,但供需格局变化的方向不可逆转,拐点只是时间问题。焦煤方面,山西矿难和环保政策共同支撑山西低硫高品质焦煤价格小幅上行,但产业链库存压力仍然存在,因此仍需保持谨慎。