关注今年2季度焦煤市场带来的投资机会

展望2010年，我们预计下游行业复苏所带来的煤炭增量需求为3亿吨左右，供应增量在2.8－3.0亿吨之间，净进口量减小4500－5000万吨，潜在供求之间存在4500－7000万吨的缺口，从而使10年的煤炭价格持续延续升势，涨幅大体在10－15％之间。
　　
煤炭行业的事迹对价格特别敏感，价格弹性系数在2以上，其中焦煤类上市公司的弹性又大于动力煤类。
　　
一方面，我们看好10年煤炭价格的走势，并以为2季度焦煤处于上升通道中，而动力煤价格则整体态势向下；另一方面，焦煤类上市公司的事迹弹性又大于动力煤类，因此2010年2季度我们更看好焦煤类上市公司的表示。
　　
煤炭的下游产业重要有电力、钢材、化工和建材，累计占煤炭总需求的90％以上；这几个行业均于08年年底、09年年初触底，当前正处于复苏通道中；我们预计四个行业10年的累计耗煤量较09年增加10％左右，带来约摸3亿吨的煤炭增量需求。
　　
国度的兼并重组政策以及各省份对小煤矿的整理在短期内会对煤炭产能形成必定的打压，我们预计10年山西、河南等地的煤炭产量将基本延续稳固，内蒙、新疆等地虽有较大潜力，但受制于运力限制，增加幅度很难超过今年。
　　
综合来看，10年我国煤炭产量持续延续安稳增加，增量在2.8－3.0亿吨之间。
　　
09年我国进口煤炭12,583万吨，同比增加111.5%，净进口10,343万吨；我们预计2010年我国煤炭净进口量将大幅度减小，粗略估量在50％左右，为4500－5000万吨。