需求疲软煤价滞涨 电厂库存再创新高

6月25日（星期四）上昼夜秦港煤炭装卸作业较为顺畅，调进调出均处在70万吨以上理想水平。其中铁路调进量虽略有下滑，但仍多达72.5万吨，而装船发运量则大幅上扬至73万吨以上，港存小幅回落1万吨至648万吨。进入6月份以来，尽管下游采购补库节奏有所放缓，但由于综合物流成本低及货源相对较为充足，更多拉运船舶倾向秦港，从而使得秦港发运量仍能维持较好水平。截至今晨，秦港锚地待装船舶31艘，其中已办手续船12艘。

周边港口方面，曹妃甸港煤炭运输形势略有好转，其中铁路调进量回升至6万吨以上，而装船发运量也进一步走高至13万吨左右，库存再度刷新低位至327万吨。综合来看，在货源调进受限、港口畅销煤种供应不足的情形下，曹妃甸港煤炭发运形势难以持续好转，后续装船量很可能再度面临回落风险。京唐港区库存延续回落态势至681万吨，较昨日减少9万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计电煤库存进一步回补至1316万吨，刷新近三个月以来新高，而合计耗煤量仍徘徊在57万吨附近，存煤可用天数再度攀升至23天以上。据了解，受电力负荷、堆存成本等因素影响，沿海电力集团缺乏迎峰度夏大规模补库的强烈诉求，预计短期内电力集团仍以将以刚性采购为主。

进入6月份以来，尽管在大型煤企试探性上调部分煤种价格的拉动下，沿海煤价实现了企稳回升，但受宏观经济并未出现明显回暖、南方地区持续强降雨等因素影响，工业及居民生活用电需求均显疲软，终端需求低迷导致煤价上涨动力不足，环渤海煤价陷入滞涨状态。从目前的市场环境看，短期内下游需求仍无明显回升迹象，预计市场行情将继续以稳为主。