电力煤炭要闻回顾（2019-09-23）

截至8月31日，华能国际、国电电力、大唐发电、华电国际、中国电力均发布了今年上半年业绩报告。报告显示，除大唐发电外，其余四家公司归属于股东净利润较上年同期均有明显增长；大唐发电则因控股子公司进入破产程序，业绩受到拖累，净利润同比有所下滑。

根据公告，五家上市公司中，华能国际净利润同比大增79.11%，凭借约38.20亿元的净利润坐实了行业龙头的地位。华电国际、中国电力净利润涨幅也分别高达67.43%和61.07%，盈利能力改善明显。

煤电企业运营成本受煤价影响比重较大，各公司在半年报中均指出了煤价同比下降对业绩的贡献。公告指出，华能国际上半年燃料成本较上年同期下降9.19%；华电国际上半年入炉标煤单价约691元/吨，同比下降19元/吨；受益于煤电一体化的国电电力，上半年入炉标煤单价完成576.68元/吨，同比下降26.82元/吨。

值得注意的是，由于旗下机组利用小时数同比降低等原因，华能国际境内营业收入较上年同期减少25.87亿元，但海外业务的增长支撑了营收增长。根据华能国际公告，其新加坡业务营收同比增长约8亿元，于2018年底“并表”的巴基斯坦项目亦于上半年贡献营收25.18亿元。

此外，今年年初，中国神华与国电电力合资组建的北京国电电力有限公司全部标的资产完成交割，原属于中国神华的17家煤电企业（控股装机容量3053万千瓦）并入国电电力。得益于此，截至今年6月底，国电电力控股装机容量跃升至8612.39万千瓦，装机规模直逼华能国际。

从上半年盈利同比增长的四家公司来看，煤电行业延续了2018年上半年的业绩回暖态势，在压力之下似乎成功“挺住”了。但“几家欢喜几家愁”，即便同样参数的两台机组，在不同地区投产也会迎来不同的境遇。受益于煤价下跌，龙头企业盈利大增，但仍有不少电厂在负债率高企、现金流断裂的风险下苦苦支撑，还有一些则没能熬过这个夏天。

几家公司中光伏发电装机最多的中国电力，今年上半年通过收购、自建等方式，共新增清洁能源权益装机容量60.85万千瓦。