电力煤炭要闻回顾（2013-04-08）

由于需求总体回落，煤炭价格从去年年中开始处于总体下行态势，下游电力企业盈利由此大幅改善。目前52家A股电力上市公司中已有近半数发布了2012年年报，无一亏损，且19家业绩同比增长，其中华电国际以1690%的增幅位居第一。

去年华能国际实现净利润58.7亿元，同比增长高达362%，利润大增的最主要原因是占成本三分之二以上的煤炭价格下降，另外2011年11月份月底上网电价调高，所以2012年全年都受益于2011年的电价上调。

大唐发电去年净利润为40.1亿元，同比增长109.82%，对于业绩大幅增长的原因，主营火电业务受益于2012年5月后的市场煤价下调和2011年的上网电价上调。公司通过处置一家亏损电厂，将山西大唐国际运城发电公司控股权转让给了陕煤化集团。

业内普遍分析，影响电力行业的主要成本因素——煤价未来2～3年内很难再突破2011年的高点。电力行业从2011年底业绩回升的势头将会持续，2013年火电企业的利润增速将会回升到30%以上的水平，但宏观经济增速导致发电小时数增长放缓，以及日益增长的环保改造成本是发电企业的主要风险。

最新一期环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收617元/吨，比前一报告周期下降了1元/吨。分析认为，尽管一些积极因素抑制了环渤海地区动力煤价格下滑态势、收敛了价格下降幅度，但继续低迷的动力煤消费现状、内贸煤炭需求热情降温、主要发运港口的煤炭库存居高不下等等，显示国内动力煤市场仍未走出低谷。具体表现有：

其一，数据显示，3月1-20日全国主要电企的平均煤炭日耗为368.5万吨，比2月份的平均水平有所恢复，但是却大幅度低于今年1月份和去年同期水平，国内火电需求继续低迷；其二，近期环渤海各港锚地待装煤炭船舶的数量明显偏低，国内海上煤炭运价下行，均表明消费地区或消费企业对内贸煤炭的需求热情降温；其三，近期环渤海各煤炭发运港口的煤炭库存高位运行，大多采取了“疏港”措施，对动力煤的供求和价格、以及市场心态产生不利影响。