电力煤炭要闻回顾（2017-02-27）

近日，发改委正在考虑在3月中旬供暖季结束之后，从目前允许煤矿按照330个工作日/年生产，恢复至按照276个工作日/年生产；或者部分煤矿按330个工作日生产，其它按276个工作日生产，计划尚未确定。

2016年11月份，由于煤炭供不应求，在去产能过程中煤价出现了疯涨。考虑到迎峰度冬期间煤炭需求较大，发改委要求全国所有具备安全生产条件的合法合规煤矿，在采暖季结束前均可按照330个工作日生产。

实际上，276个工作日的限产政策本来就是特殊时期的特殊手段。如今，马上进入煤炭需求淡季，而今年的煤炭去产能还在持续加码，恢复限产政策也符合去产能的任务要求。

从去年放松煤炭限产以来，去年11月份和12月份煤炭产量环比分别增加9.3%和1.0%（同比分别下降5.1%和3.0%）。煤价出现了明显回调。

春节过后，各地煤矿陆续复产，煤炭供给逐渐回升，煤价下行的压力较大。数据显示，本周煤价继续下跌，秦皇岛5500大卡动力煤价格586元/吨，跌6元/吨。

而供暖季结束进入煤炭消费淡季后，由于产能过剩的压力仍然存在，煤价恐仍有继续下跌的风险。

今年1月份，发改委、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会、中国钢铁工业协会四部门联合印发《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》。该备忘录希望通过建立平抑煤炭市场价格异常波动机制，防止煤价大幅上涨或下跌，保持煤炭及上下游协调发展。

发改委对于煤炭价格制定了绿色区域为500元/吨-570元/吨，目前国内煤价普遍高于此价格水平，所以预计后期将有下滑空间。加之，当前在煤企利润可观的背景下，煤企复工积极性或增强，所以后期供应或出现集中上涨。

中金公司指出，目前政府计划会在多大范围内执行限产措施尚不明朗，但供暖结束及淡季到来后煤炭需求将有所回落，若恢复限产，煤价将得到一定支撑，从而淡季不淡。