需求旺盛 供应垄断 资金炒作 铁矿石上演疯狂行情

去年以来，在中国旺盛需求的支撑下，加之海外生产商产量不及预期，以及大量资金对大宗商品的炒作，铁矿石价格上演着疯狂的行情,屡创新高。

5月6日，普氏62%铁矿石指数涨至202.65美元/吨，为历史上首次突破200美元大关，5月7日普氏62%铁矿石指数再创新高，达到212.75美元/吨，而在去年同期，普氏铁矿石指数仅为80美元/吨左右，一年内的涨幅已经超过150%。

国内市场方面，铁矿石主力合约价格已经突破1200元/吨，5月7日，大商所铁矿石主力合约日内大涨6.37%，报收于1226.5元/吨，继续刷新合约历史新高。

铁矿石价格大涨原因

供应端垄断

铁矿石的贸易体系中，以澳大利亚、巴西为主要的供给方，这其中淡水河谷、力拓、必和必拓以及FMG四大铁矿石供应商被称为“Bigfour”，这四大矿商资源集中，形成行业垄断。2010年，铁矿石巨头必和必拓、力拓和巴西淡水河谷先后放弃了铁矿石长协定价机制，并从2010年第二季度开始采用更为灵活的铁矿石指数定价机制。目前铁矿石均按照普氏铁矿石价格指数来定价。

今年一季度，巴西的淡水河谷铁矿石产量同比虽然增长，但环比降幅接近两成；澳大利亚的力拓集团，则由于雨水原因，一季度铁矿石产量同比微降。作为铁矿石主力产区的巴西和澳大利亚在一季度经历季节性生产低迷，供应的紧张带动了铁矿石价格的走高。

需求端旺盛

中国是世界第一的钢铁生产国，每年消耗的铁矿石占全球产量的三分之二，铁矿石对外依存度约八成。海关总署数据显示，2020年中国累计进口铁矿砂及其精矿11.7亿吨，同比增长9.5%，而同期全球产量为22.2亿吨。

中国钢铁工业协会4月27日发布数据显示，一季度粗钢产量2.71亿吨，同比增长15.6%。钢材消费较为旺盛，主要用钢行业实际钢材消费增长47%，我国粗钢表观消费量为25896万吨，同比增长15.3%。据钢协统计，一季度会员钢铁企业利润总额774亿元，同比增长247.44%。整体来看，一季度国内钢材价格上涨、需求保持旺盛态势，国内粗钢产量继续增长，钢企净利大幅增长。券商研报指出，目前钢企吨钢利润已经超过1000元/吨，创下了2018年以来的最高水平，因此国内钢企铁矿石采购意愿强烈。

海关总署最新数据显示，2021年1-4月份，中国进口铁矿砂及其精矿3.82亿吨，同比增加6.7%。1-4月份铁矿石进口额为593.92亿美元，同比增长82.1%。据此测算，1-4月中国铁矿砂及其精矿进口均价为155.48美元/吨。4月份，中国进口铁矿石9856.6万吨，进口额为162.02亿美元。

金融端炒作

2020年第二季度以来，大宗商品价格出现持续上涨态势，尤其是铁矿石、铜、能源化工产品等连续创下新高。世界主要经济体为了支持经济复苏纷纷推出超级宽松货币政策和巨额财政刺激措施。宽松的货币政策推高了通胀预期，由于大宗商品通常被视为一种通胀对冲工具，因此大宗商品具有较强的投资吸引力，尤其是价格周期性较强的工业金属。此外，财政刺激措施还令美元处于弱势，这又是一个助推因素。美元和大宗商品之间往往呈现负相关，美元走弱导致大宗商品以其他货币计算的价格走低，从而提振需求和价格表现。

一些大宗商品已被卷入“一切皆涨”的现象。从股票市场到比特币等数字货币，从石油到铜、锂等金属，国外投行指出各类资产市场的火爆表明投资者现金充裕，并且推测大宗商品价格将继续上涨。

铁矿石作为大宗商品既具有商品属性，又具有金融属性，是吸引资金投资的重要领域。中钢协副会长骆铁军指出，铁矿石价格过快上涨是不合理的，当前铁矿石价格高涨，对于预期炒作的成分很大，炒作水分约占30美元左右。

如何应对铁矿石大涨

4月27日，在中国钢铁工业协会一季度信息发布会上，中国钢铁工业协会副会长屈秀丽表示，下一步钢铁行业要采取有效措施，加大国内外铁矿石的开发开采力度，提高钢铁工业资源保障能力，遏制铁矿石价格不断上涨的势头。

中国钢铁工业协会副会长骆铁军指出，铁矿石价格居高不下的主要原因，在于供给端的高度集中，主导权大多在卖方手中。他呼吁，“要在市场机制失灵的情况下，发挥政府对铁矿石价格的引导作用，有效遏制铁矿石价格不断上涨的势头。”

虽然中澳两国关系已经进入冰点，我们可以不进口澳大利亚的煤炭，但是不可否认的是中国目前离不开澳大利亚的铁矿石。中国进口的铁矿石有六成来自澳大利亚，为了分担风险，同时也是为了增加自己的议价权，中国正在大力寻找新的铁矿石供应商。

目前，中国正在有意识地扩大从巴西、印度以及非洲国家的铁矿石进口量。今年3月已有510万吨印度铁矿石在中国港口卸货，创下月度最高纪录。据新华社消息，1月29日，世界铁矿石储量大国——塞拉利昂的新唐克里铁矿项目首船铁矿石，从该国港口起航前往中国。据悉，这是该项目2020年9月23日正式启动以来，首次装船发货。新唐克里铁矿项目则是塞拉利昂最大的外商投资项目，当前由中企庆华投资公司投资运营，铁矿总占地面积408平方公里，资源量高达近137亿吨。

此外，2020年6月中国铝业集团有限公司为首的联合体拿下全球最大铁矿——非洲几内亚西芒杜铁矿3号、4号区块40%股权，随后中国最大钢铁央企宝武集团洽谈接手中铝集团在项目上的股权，并联合其他钢企共同开发。

近日，经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。包括对生铁、粗钢、再生钢铁原料等产品实行零进口暂定税率，同时适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口暂定税率分别至25%、20%和15%。此次调整钢铁进出口税率，不仅有利于降低国内进口成本、扩大钢铁资源进口，还将有利于压减国内粗钢产量，从而影响上游对国外铁矿石的需求，有利于压低国际铁矿石价格。

结 语

我国是铁矿石进口大国，却无法掌握铁矿石价格的话语权。在2020年底，我国宣布了一项五年计划，分别是寻求进口多元化、走出去找铁矿、增加废金属使用率。中国钢铁工业协会副会长屈秀丽表示，要采取有效措施，加大国内外铁矿石的开发开采力度，提高钢铁工业资源保障能力。我国相关部门在一份规划草案中指出，将降低对第三方铁矿石的依赖，并于2025年实现铁矿石自给率达到45%以上的目标。

对于铁矿石来说，价格上涨主要原因在于国内国外经济复苏的强劲需求预期，从中短期看，如果需求端没有明显变化的话，铁矿石价格难出现大幅回调，加上金融市场充裕资金的推波助澜，铁矿石价格将会继续创出新高。

（张磊）