全球石油行业开启新一轮周期

国际原油价格近期持续上涨，与此同时，美国页岩油产量连续10个月增长，且仍处于上行窗口期。需求端和供给端因素将共同推动市场在2018年上半年处于紧平衡（供需基本持平）状态。在这种形势下，石油输出国组织（欧佩克）连同俄罗斯很可能提前终止减产协议。一旦发生这种情况，加之融资约束问题，美国页岩油行业或将遭遇短期困境。

——据《人民日报》1月20日报道，石油行业正在开启新一轮周期。推动油价上涨的主要原因，一是美国、中国和欧洲三大经济体共振式复苏导致需求旺盛;二是欧佩克和俄罗斯等主要产油国坚持减产协议令供应紧缩;三是中东地缘政治格局震荡及拉美主要产油国局势带来的潜在风险。此外，原油快速去库存及美国严寒天气等，也助推了油价上涨。不过，美国页岩油行业本轮上行窗口期也面临两个挑战。其一，在当前油价快速攀升、伊朗和委内瑞拉产油量面临下降的情况下，欧佩克与俄罗斯很可能于年中提前终止减产协议，这将对页岩油的量价形成制约。其二，美国页岩油产业内部也存在隐忧。融资能力是限制页岩油企业投资和产量增长的最大因素。