资源税改革煤炭行业利空

在7月5日-6日举行的西部大开发工作会议上,国务院总理温家宝在讲话中指出,对煤炭、原油、天然气等资源税由从量征收改为从价征收。这意味着6月1日率先在新疆实行资源税改革范围将扩大到整个西部地区。

上次“逃过一劫”,煤炭行业资源税改革的“靴子”终于还是落地了。在政策推广的西部地区,内蒙古、陕西、贵州、青海等都是我国的产煤大省（区）。其中,内蒙古和陕西分别以6.37亿吨和2.86亿吨分列去年产煤量的第一和第三名。

以内蒙古为例,该省现行煤炭资源税额为每吨3.2元,按照2009年的产量6.37亿吨计算,煤炭资源税仅征收20.38亿元,在内蒙古1378亿财政收入中只占1.48%。而若改成从价征收,税率提至5%,按照今年4月商品煤均价490元/吨计算,每吨煤的税额将上涨7倍多至24.5元/吨。内蒙古资源税收入也应将超过156亿元。

地方财政收到“大礼包”,煤企则无疑获得了重大利空。相对于天然气而言,短期煤炭行业税负转嫁能力不足。天相投资表示,从当前情况来看,煤炭市场供需总体平衡,当前不是绝对的卖方市场,只是特别区域、特别时期有效供给略有不足。并且,从几个重要下游当前的经营状况来看,或低位徘徊、或走下坡路,当前宏观经济形势不很明朗,钢铁、水泥以及电力的需求增速面临一些不确定性,且这些行业产能过剩较为严重,产品价格提升空间不足,因此对于煤炭行业“额外”的提价会有抵触。行业新增税负成本无法顺利完全转移的情况下,短期对煤炭行业将会产生负面影响。

一些市场人士认为,现在并不是启动煤炭资源税改革的好时机,现在是夏季用电高峰,煤炭供给普遍偏紧。而且煤炭是这项改革中最复杂的,除此与多个重要产业密切联系之外,还分布多个省份,波及面也最广。若新增成本最终转给了消费者,将很快扩大国内的通胀压力。