三月份煤炭市场走势研判

一、二月份市场运行情况

动力煤市场弱势运行，港口市场煤价格大幅下跌。一是春节期间电厂耗煤量下降，采购积极性减弱;二是在国家保供政策推动下，主产地煤矿生产和运输持续好转，港口煤炭库存有所回升，目前统计的环渤海四港煤炭库存量为2395万吨，比上月末增加798万吨，增幅49.97%。且进口煤通关政策宽松，市场观望气氛浓厚，导致实际成交不足，价格大幅下挫。截止2月25日，秦皇岛港5500大卡现货价格568元/吨，京唐港4500大卡现货价格461元/吨，比上月末分别下跌207元/吨和160元/吨。

炼焦煤市场弱稳运行，个别市场煤价格小幅下探。在保供政策影响下，春节期间国内大型煤矿基本处于生产状态，资源供应逐渐宽松，加上下游焦炭市场稳中趋弱，对炼焦煤市场支撑不足，市场观望情绪上升，价格稳中有降。2月份山西临汾地区低硫优质1/3焦煤价格较上月末保持不变;安泽地区个别低硫优质焦煤价格下跌30元/吨，其他地区价格总体保持稳定。截止2月25日，普氏中挥发分焦煤国内到岸价格210.75美元/吨，比1月末上涨3.25美元/吨。外蒙炼焦煤需求低迷，价格有所下探，目前唐山地区进口蒙五到厂价格1750-1780元/吨，比上月末下跌70-100元/吨。

钢材市场呈现普涨走势。一是原料价格高位运行，钢厂成本增大对价格形成的支撑;二是在“就地过年”背景下，随着疫情缓解，下游开工率增加，市场预期普遍偏好，促使节后现货价格大幅上涨。中钢协发布的最新一期钢材价格指数为131.36点，较1月末上涨6.77%。从跟踪的国内十大城市现货行情均价看，高线比上月末(下同)上涨292元/吨，三级螺纹上涨330元/吨，冷轧上涨266元/吨，热轧上涨366元/吨，中厚板上涨354元/吨。目前唐山钢坯价格4270元/吨，较1月末上涨410元/吨。生产方面，最新统计的全国钢厂高炉产能利用率为84.45%，较上月末上涨1.82个百分点;唐山地区高炉产能综合利用率为76.13%，比上月末下降1.59个百分点。

焦炭市场小幅回调。节前在下游补库需求拉动下，国内焦炭市场整体运行平稳。节期以来，由于焦化厂生产持续维持高位，在发运受限的情况下，厂内焦炭库存有一定积累，从230家样本焦企焦炭库存情况看，目前库存合计为77万吨，较上月末增加38万吨，增幅97.44%。叠加钢厂利润薄弱，部分地区受春节放假影响产能利用率又有一定下滑，采购意愿下降，导致打压焦炭价格的情绪增强，月末河北、山东以及山西等地区价格出现100元/吨的回落。

二、3月份市场走势研判

对于3月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：

利好方面，一是国内经济稳步复苏，且欧美疫情缓解，在财政与货币政策刺激下，经济走势趋向乐观;二是“就地过年”政策助推企业复工复产进程加速，提振煤焦钢市场需求预期;三是气温回升导致基建与房地产等行业开工率逐渐走高;四是2月下旬到6月底期间的山西省重组整合煤矿安全生产问题专项整治行动，对煤炭市场或形成一定支撑。

利空方面，一是电煤需求步入传统需求淡季，叠加冬季以来的煤炭保供政策，资源供需进一步偏向宽松;二是阶段性环保政策加严叠加两会期间对京津冀和周边地区钢铁焦化行业生产的限制，制约着煤炭需求的回升;三是煤炭通关政策宽松叠加疫情缓解和气温回升，进口煤增量或加剧国内煤炭市场供需宽松的态势。

综上所述，3月份国内动力煤市场或出现反弹调整情况，总体上仍将维持弱势运行;炼焦煤市场趋向宽松，但在长协煤价格支撑下主流平稳，局部地区市场煤价格有所承压;钢材市场呈现震荡偏强走势;焦炭市场随着新增产能逐步释放，供需偏紧的态势有所改善，价格在博弈中将高位回落。