黑色系品种夜盘大幅收跌!

国务院总理李克强5月19日主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行;确定优化公证服务的措施，更好便企惠民;通过《生猪屠宰管理条例(修订草案)》。

会议指出，今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨，一些品种价格连创新高。要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、国务院部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。

一要多措并举加强供需双向调节。落实提高部分钢铁产品出口税、对生铁及废钢等实行零进口暂定税率、取消部分钢铁产品出口退税等政策，促进增加国内市场供应。着力调结构，抑制高耗能项目。发挥我国煤炭资源丰富优势，督促重点煤炭企业在确保安全前提下增产增供，增加风电、光伏、水电、核电等出力，做好迎峰度夏能源保障。坚持扩大对外开放，加强大宗商品进出口和储备调节，推进通关便利化，更好利用两个市场、两种资源，增强保供稳价能力。

二要加强市场监管。发挥行业协会作用，强化行业自律。加强期现货市场联动监管，适时采取有针对性措施，排查异常交易和恶意炒作行为。依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格特别是囤积居奇等行为并公开曝光。

三要保持货币政策稳定性和人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，合理引导市场预期。

会议通过《生猪屠宰管理条例(修订草案)》，推动更好保证生猪产品质量安全、保障群众身体健康。

5月12日，李克强主持召开国务院常务会议，决定将部分减负稳岗扩就业政策期限延长到今年底，确定进一步支持灵活就业的措施。同时，部署加强对受疫情持续影响行业企业的金融支持。

会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。

昨日国内期市夜盘开盘大面积飘绿，黑色系普跌，截至收盘，焦煤跌7.98%，铁矿石跌7.92%，动力煤跌7.81%，热轧卷板跌7.21%，螺纹钢跌7.07%。

国常会都传达了哪些信息?

西南期货黑色系分析师夏学钊告诉记者，国常会昨日表态传递出国家要压制出口的决心。此次税调整的意图主要是将钢铁原料留在国内，减少低附加值产品的出口并降低进口壁垒。

夏学钊认为，从日前公布的“取消出口退税的钢铁产品清单”来看，出口退税调整力度较大。此前，我国钢材出口结构中，板材品种占了60%以上，出口退税率为13%，而此次全部取消。这意味着，如果按照5000元/吨的钢材价格计算，钢材出口成本将增加600元/吨以上。对于钢材出口企业来说，若此前出口利润较低，出口利润不能覆盖出口退税取消增加的成本，则出口将出现亏损，这部分钢材就会留在国内市场，这应该也是国务院做出此次退税政策调整的目的。

“不过，如果内外钢材价差继续拉大或企业出口利润能够覆盖此次退税政策给企业增加的出口成本，则钢材出口量将得以维持。整体来看，短期之内，钢材出口必然会受到影响，对成材价格构成利空。后续可能有进一步的政策调整，比如扩大退税取消范围或增加出口税等。”夏学钊说。

新湖期货研究所所长李强认为，强化期货市场服务实体的功能，避免脱实向虚，特别在当前大宗商品价格大幅上涨的过程中，更要强化企业利用衍生品工具的优势来服务企业，稳定行业;加强对期货市场交易行为的监控，避免利用规则、制度的漏洞以及技术、资金优势谋取不正当利益，避免通过对现货市场的操作影响期货市场，保持市场交易的公平性。

“结合最近市场行情来看，黑色板块大幅走强，这其中有宏观面以及基本面的因素。但是需要警惕的是投机力量将市场矛盾进一步放大，甚至通过囤积现货使得现货市场供需进一步失衡，从而推动期货合现货市场进一步走高。形成正反馈效应，最终这既伤害普通投资者，也伤害实体产业以及经济的稳定性。”李强说。

高层密集“喊话”大宗商品

记者经过梳理发现，从4月下旬以来，高层密切关注大宗商品的上涨。

4月20日，工信部新闻发言人黄利斌称，今年以来，钢铁、有色、石化等行业的主要产品价格延续了去年底上涨的态势。黄利斌认为，原料成本上涨推动了大宗商品的价格普涨，下游行业生产恢复形成了供需紧张态势，有色金属、部分化工产品等金融属性突出，全球经济预期向好等推升了全球期货交易的活跃度，金融市场短期炒作也对价格上涨具有放大效应。

下一步，工信部将会同有关部门加强运行监测和价格监管，配合有关部门坚决打击垄断市场、恶意炒作等行为，支持上下游企业建立长期的稳定合作关系，协同应对市场价格波动风险。

5月11日，央行一季度货币政策报告称，我国输入性通胀风险总体可控，不存在长期通胀或通缩的基础，同时，多次提到了“管好货币总闸门”，而且提到了“保持宏观杠杆率基本稳定”和“珍惜正常的货币政策空间”，流动性释放空间有限。

5月12日，李克强主持召开国务院常务会议，决定将部分减负稳岗扩就业政策期限延长到今年底，确定进一步支持灵活就业的措施。同时，部署加强对受疫情持续影响行业企业的金融支持。

会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。

5月14日，上海市和唐山市相关部门分别就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业。约谈要求各钢铁生产企业严格执行《中华人民共和国价格法》、《价格违法行为行政处罚规定》等价格法律、法规，加强自律，守法经营，不得相互串通，不得捏造、散布涨价信息，自觉维护钢材市场价格秩序和公众利益。

5月17日，国家统计局工业司副司长江源表示，下一步，应继续采取有效措施，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，缓解企业成本压力，不断提高科技创新水平，着力增强产业链供应链自主可控能力，进一步巩固工业经济稳定恢复的基础，促进供需动态平衡。

国家统计局新闻发言人付凌晖5月17日在国新办举行的新闻发布会上表示，从国内来看，短期内国际大宗商品价格上涨对国内部分上游行业原材料价格的推动，可能会对下游一些企业生产经营带来一定压力。对于PPI上涨带来的影响，作为企业整体，价格上涨有利于企业效益改善，但对于下游行业的压力需要引起重视，采取有效措施，加强原材料市场调节，推动企业平稳健康发展。

5月18日，国家发展改革委举行5月份新闻发布会，政研室主任、委新闻发言人金贤东表示，随着价格信号对原材料生产流通的引导作用持续释放，大宗商品价格将逐步回归供求基本面。针对近期大宗商品领域出现的新情况新问题，国家发展改革委已会同有关部门，出台了调整完善钢材进出口相关政策，加强期货市场监管。还将统筹国内国际两个市场两种资源，切实加强供应保障。目前，国家发展改革委与市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，进一步了解行业动态。下一步，将继续会同有关部门，持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。

一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者，高层密集“喊话”大宗商品后，大宗商品的确出现一定程度的回调。上周，钢贸商就开始抛货了。“比较敏锐的贸易商，上周开始大量抛货，截至本周，手中的库存清的差不多了。”

不过，记者了解到，截至目前，也有部分贸易商有一定的库存。“总是想着把既有的库存卖到自认为的高价，昨天不少地区的钢坯和螺纹就开始下调现货价格了，没想到这波下跌来的这么快。”华中地区一位钢贸商小吴告诉记者。

中钢期货黑色分析师赵毅告诉记者，近期高层密切关注大宗商品的涨价，且也调研了钢材和铁矿石等品种。从本周的调研可看出，唐山地区的样本钢厂平均毛利润943元/吨，周比下降547元/吨，平均钢坯含税成本周比上升297元/吨。

“当前钢厂的利润还很大，尽管已跌至1000元/吨以下，和2020年平均320.86元/吨相比，该利润值仍是其3倍;此次利润周比下降幅度为今年最大值，配合着钢坯成本上升近300元/吨，意味着产业链利润重新向原材料端流动。”赵毅说。

海证期货研究所所长石头告诉记者，五一节后黑色品种涨速进一步加快，主要是由于国际大宗商品价格上涨、全球流动性宽松以及市场预期等因素叠加影响。大宗商品价格上涨对我国的影响有利有弊，一方面有利于提升上游原材料企业盈利能力、降低债务风险，另一方面也会导致中下游制造业经营成本上升，影响行业效益。由于利润的分配出现了失衡，矿山、钢厂等利润过高，而下游制造业企业压力过大，因此国家发改委、市场监督管理局等部门组成联合调查组，约谈了唐山、上海等钢铁企业，了解情况并提出了一系列要求。周三的国常会内容其实是调查组的汇报总结，属于预期之中的内容，本周盘面走势也反映了这种预期。黑色系品种近期出现了大幅回落，市场快速降温，价格也逐步回到了合理区间。预计黑色系这一波回落属于中期调整，当恐慌和悲观预期释放完毕后，价格才会企稳并重新回到供需基本面上来。