元旦过后现货交割有起色

回顾12月份，全国各地遭受多轮寒潮天气冲击，部分地区气温创历史同期新低。冬季取暖需求增加，火电负荷率呈季节性提升。叠加下游电厂掺烧煤种质量偏低、供电煤耗技术性增加，继而拉动电煤消耗量回升。冬季是电煤需求旺季，但港口煤价却是：先小涨后大跌;这里无非有以下几个原因，首先，电厂在冬季到来之前提前存煤，且长协占比提高。其次，能采购高价市场煤的非电行业错峰生产，减少了采购量。再次，12月份，国内正处在疫情放开及经济重振初期，社会生产生活秩序尚未完全恢复，工业用电负荷偏弱，使得旺季电厂耗煤同比增幅有限。第四，部分电厂一直在消耗自身库存，减少采购。

进入元月份，电厂存煤略有下降。据华东某电厂李经理介绍：其电厂存煤可用天数已经低于15天;由于今年新长协未签订完毕，可能1月份需要少量采购市场煤。华南某电厂刘经理介绍，疫情影响下，电厂存煤消耗缓慢;但目前长协兑现尚可，且不少用煤企业开始放假，暂不需要采购市场煤。本周，下游用户询货开始增多，但采购出价偏低，市场交投氛围虽有好转，但仍属于偏弱运行。对于后市预期，春节临近，高成本采购的贸易商暂停报价;而随着新一年长协的逐步兑现，有的电厂需求冷清，但也有长协占比少的电厂抓紧补库。

虽然非电行业处于年内开工淡季，景气度较差，煤炭采购需求不好;但也有很多企业在疫情缓解后抓紧时间复产复工，想在节前大干一场。叠加民用电负荷稳中回升，促使沿海八省电厂日耗攀高至210万吨，存煤可用天数降至14.2天。元月份，煤炭市场明显转好。首先，市场已跌至限价，贸易商降价出货意愿较低。其次，临近春节，煤矿产量有所收紧，现货很少。再次，部分中小电厂库存一般，目前正在提升库存，但最近接卸煤炭情况不理想，节前需要补充市场煤。

值得注意的是，疫情对经济及社会秩序的负面影响可能在节后缓慢消退，节后的经济和煤炭需求不可避免的出现回暖。那时，寒潮天气对终端电厂库存的长时间消耗，给煤炭市场带来利好。预计节后，电厂加快补库，现货市场继续转好。