春节临近 煤市仍存下行压力

距春节假期越来越近，部分终端赶在节前主动补库以备过节需求，带动市场新增货盘小幅增多，煤价小幅上涨，海运市场也有所改善。不过，当前多数终端电厂库存较足，叠加后续日耗将呈季节性走弱，并不具备大幅补库动力，拉运节奏缓慢;而部分非电行业暂时休市，采购积极性也不高，造成煤炭市场仍未摆脱疲弱格局。此外，海运价接近谷底，后续随着停航放假船舶增多，运价有可能在底部运行。

本周，市场询货需求逐渐增多，贸易商情绪出现回暖，报价出现小幅反弹，个别贸易商出现惜售情绪。但目前下游对价格接受程度有限，除了急需补库的用户以外，其余终端还盘压价较低，市场处于博弈僵持阶段。据沿海八省电厂数据显示，下游电厂日耗升至210万吨之后，出现小幅下滑。临近春节，非电行业停产增多;叠加部分工厂停产放假，工人返乡过年，需求端对市场价格的支撑十分有限。

近日，大秦线、张唐线的日发运量虽回归往年正常水平，但随着部分煤矿逐步进入放假状态，煤炭供应端也将出现减弱，进港资源小幅减少;而终端电厂库存及可用天数暂时无忧，在春节临近和日耗上涨无力的情况下，采购方依旧以长协拉运为主，港口调出量与调进量接近，环渤海港口库存稳定在2500万吨左右。当前，多数电厂新长协兑现尚可，基本无需市场采购。南方某电厂李经理介绍，近期电厂负荷拉高，保持在80%-85%水平;而新长协正在走流程，现阶段缓慢去库，需重新对合同内容及运力衔接匹配后，才能恢复正常。

近期，多地气温陆续回升，电厂日耗略有下滑;叠加春节临近，工业和第三产业提前放假，终端北上派船积极性减弱，环渤海锚地船舶数量减少。此外，火电厂存煤可用天数维持在14天左右的安全位置，终端观望情绪仍占主导，采购需求持续低迷。而根据气象预报，未来十天，全国各地气温还将回升，长江沿线一带暖得罕见，湖北、湖南、浙江等地最高气温有望爬升至19摄氏度;叠加春节传统用电低谷期到来，预计电厂日耗将登顶后出现逐渐减弱。下周，终端采购积极性可能回落，叠加贸易商加快出货，回家过节，煤价可能再次回落;但受发运成本限制，煤价下行空间不大，基本保持低位震荡走势。