煤价或迎“立秋前”最后一轮上涨

北方港口成交活跃度较低，下游纷纷压价;受发运成本支撑，贸易商报价坚挺，低价货源很少，成交僵持。近日，大秦线、朔黄线运量正常，但张唐线批车数低位徘徊，调入量略有下降，港口进出平衡，库存稳定。虽然下游对高价市场煤有抵触心理，但今年高温时间相对慢长，三伏天长达40天;部分中小电厂和民营电厂需要少量补充市场煤用于提卡和改善煤种结构，仍有少量拉运市场煤计划，将促使煤价止跌反弹。

目前，处于“迎峰度夏”煤炭保供关键时期，主产地安全事故频发;短期内，主产地安监处于高压态势。加之月末，煤矿生产任务完成，部分煤矿减、停产，煤炭供应阶段性收缩。距离出伏尚有一段时间，现阶段，还处于夏季高温;尽管行情相对偏弱，但华东电厂日耗重回高峰，仍有阶段性的采购需求释放。预计本周末、下周初，煤价仍会出现小幅探涨;但受高库存制约，港口煤价涨幅有限，预计煤价上涨1-2天，涨幅在10-20元/吨左右。夏季第四轮上涨行情涨幅很小，持续时间很短，原因如下：

首先，日耗有所回落。近期，受台风“泰利”影响，长江沿江及华北、东北遭遇强降雨天气，沿海和内陆动力煤终端用户日耗逐步回落;终端企业库存虽在尽力去化，但进度太慢，部分电厂出现垒库。

其次，终端企业采购不积极。沿海电厂库存仍处于偏高水平，依靠高库存;叠加大量进口煤陆续到货，对国内市场煤持观望态度，大部分电厂都在等待煤价跌至心理预期价位区间后再去询货采购;受台风“杜苏芮”影响，沿海部分地区出现强降雨天气。

再次，水电增发。本周，华南、江南、江淮、黄淮、华北、东北、西南部分地区降水量较常年同期偏多;水力发电缓慢恢复，火电需求减弱。近期，降雨增多，南方部分地区气温略有下降，沿海电厂日耗较峰值下降了20万吨，并稳定在225万吨左右。在长协及进口煤补充下，后期库存去化不理想。

夏季已经过去一半，终端电厂库存去化缓慢;叠加进口煤补充及时，下游观望情绪浓厚，北上派船积极性不高。立秋过后，气温下降，电厂被动垒库，对市场煤采购会大幅减少。而大量贸易商着急出货，市场煤价格再无支撑。