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通威股份(600438):硅料龙头地位稳固 HJT解决方案有望推出

2024-09-11 08:55:53 长江证券股份有限公司   作者: 研究员:邬博华/曹海花/任佳惠  

事件描述

通威股份发布2024 年半年报,2024H1 公司实现收入437.97 亿元,同比下降40.87%;归母净利-31.29 亿元;其中,2024Q2 实现收入242.27 亿元,同比下降40.66%,环比增长23.79%;归母净利-23.43 亿元。

事件评论

硅料方面,公司2024H1 实现销量22.89 万吨,上半年国内市占率超过25%;公司在提高N 型硅料出货占比同时追求极致降本,目前单位综合电耗降至50 度以下,硅耗已低至1.04kg/Kg-Si 以内,各项生产消耗指标持续优化,成本保持行业领先。展望后续,公司包头20 万吨硅料预计在年底前建成投产,龙头地位稳固。

电池方面,在新建产能及原有产能改造爬坡的影响下,公司2024H1 依然完成了超过35GW 的电池销量(含自用)。展望后续,公司约38GW perc 产能已经全部改造完毕,TNC 电池月产占比超过80%,公司年底TNC 产能将在100GW+。此外,公司1GW THC中试线平均功率突破735W,整线A 级率超过97%,碎片率低于0.5%,产线稼动能力已接近理论产能的100%,公司计划在2024 年底前输出具有通威特色的HJT+铜互连解决方案,进一步巩固通威HJT 的行业标杆地位。

组件方面,公司坚定经营战略,继续保持了组件业务的高速增长,2024H1 实现组件销售18.67GW,同比增长108.36%。公司在开拓海内外市场的同时,也在全面梳理优化组件产品组合。展望后续,公司连续荣登BNEF Tier 1 光伏组件制造榜单,海外渠道正在快速完善,收购润阳亦有望帮助公司打开海外渠道布局。

财务数据方面,公司2024H1 计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失达22.53 亿元,拖累公司业绩。公司费用管控优异,2024Q2 期间费用率为10.49%,环比降低0.73pct。

2024Q2 经营活动产生的现金流量净额为23.55 亿元,环比转正明显。公司截止20240630末在手货币资金+交易性金融资产为344 亿元,资金水平充裕。

风险提示

1、竞争格局恶化;

2、光伏装机不及预期。




责任编辑: 张磊

标签:通威股份