需求疲软与库存承压，五一口岸闭关能否缓解压力?

2025年第一季度，甘其毛都口岸煤炭进口呈现明显下滑态势。数据显示，一季度口岸共通车61437车，较上年同期减少8093车，降幅达11.64%;日均通车853车/天，同比下降9.26%。截至3月31日，累计完成进出口货运量886.99万吨，其中进口煤炭848.22万吨，较去年同期明显回落。

进入4月后，虽然口岸通车量出现小幅回升，截至4月28日共通车20,424车，日均888车/天，环比增长15.18%，但整体表现仍不及往年同期水平。截至4月21日，累计进出口货运量达1,133.74万吨，其中进口煤炭1,082.06万吨。

这一下滑趋势主要源于多重因素的叠加影响。首先，2024年底通关车数持续高位导致监管区库存快速累积，库容接近饱和，严重制约了周转效率。其次，国内市场需求持续疲软，钢厂采购意愿低迷，特别是房地产及基建领域开工不及预期，直接影响了焦煤的终端需求。在库存积压与销售不畅的双重挤压下，贸易企业面临巨大的资金压力，不得不采取降价抛售策略，同时减少拉运量以缓解经营压力，这进一步加剧了口岸通关数据的下滑。

五一假期来临，甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸将于5月1日至3日暂停通关，5月4日(周日)正常休息，5月5日起恢复通关。口岸的闭关，库存压力将得到阶段性缓解，预计甘其毛都监管区库存将降至300万吨以下，这将显著改善当前仓储超饱和的状态;另一方面，贸易企业将获得难得的缓冲期，可以利用这段时间调整销售策略，优化库存结构。

同时，运输周转效率有望提升，闭关期间积压的运输需求将在恢复通关后集中释放，可能带来短期内的通车量回升。然而，这种改善能否持续仍取决于后续市场需求的变化，特别是国内房地产和基建政策的调整力度以及钢厂补库需求的恢复情况。