动力煤价格稳住了!

上周以来，动力煤市场悲观情绪逐渐缓解，价格止跌企稳。截至5月26日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K分别收于620、538、472元/吨，日环比均持平。

支撑价格止跌企稳的主要原因是动力煤市场供需关系出现持续性的积极变化：

市场需求有所提升

现阶段仍处于买方市场，下游用户压价较为强势，但随着进入“迎峰度夏”备货期，询货采购的积极性较前期有明显的提升。另外，随着价格持续下跌，近期补空单需求和贸易需求也在陆续释放。因此，在多重需求共振释放之下，市场交投氛围持续改善，成交量温和放大。据CCTD监测，截至5月26日，中国沿海煤炭运价综合指数收于730.0点，周环比上涨4.4%。环渤海主要港口库存则周环比下降65.8万吨至3146.2万吨，降幅2.0%。

供给收缩预期升温

内产方面，下旬以来，因生产成本倒挂、月内计划产量完成等原因停产、停销的煤矿逐渐增加，产地供给压力有所下降，部分在产煤矿销售出现改善迹象，库存止增转降，价格表现上也从之前的普遍下跌切换为涨跌互现，且涨价煤矿在持续增加。据CCTD监测，目前鄂尔多斯5000K煤炭的坑口价在340元/吨左右，较上周上涨5元/吨。进口方面，由于进口煤性价比不足，进口量仍处于收缩状态，特别是部分进口长协资源兑现也开始出现困难，预计5月份进口煤环比、同比继续双降的可能性较大。据CCTD监测，目前3800大卡进口资源华南到岸价在420元/吨左右，较国内资源仍无价格优势。

后期来看

随着高温天气增加，电煤日耗将进入加速提升阶段，需求支撑将进一步增强，但由于现阶段供需关系仍明显宽松，叠加水电也逐渐进入明显出力期，因此买方观望压价、谨慎采购的心态仍将保持，预计在库存未能出现明显回落的情况下，市场形成有效反弹的阻力较大。