探涨已有一周，涨势能否延续?

上周开始，港口煤价开始小幅反弹，到25日已满一周，期间港口煤价累计最高涨幅8元/吨。产地上涨了5-10元/吨。

产地方面，陕西、山西局部区域受安监环保趋严，挺价情绪支撑，煤价小幅探涨5-10元/吨;内蒙古产能释放稳定，延续供应宽松格局。

港口方面，环渤海港口煤炭去库进程延续缓慢态势，中低卡煤资源偏紧，高卡煤库存压力未解。伴随高温天气增多，终端询货积极性显著提升，对价格的接受程度有所提高，叠加贸易商发运成本支撑，其挺价态度坚决，港口煤价报价重心呈现上移迹象。

需求端，虽“迎峰度夏”推动日耗有所提高，但仍属同期低位。截至6月19日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降2.3%，本年累计发电量同比下降5.8%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比下降4.8%，本年累计同比下降6.1%。燃煤电厂煤炭库存高于去年同期243万吨，库存可用天数较上年同期升高1.8天。

整体来看，“迎峰度夏”补库需求释放对市场短期形成一定支撑，使得短期内煤价或延续窄幅探涨，但“高库存、低需求”的核心矛盾仍未缓解，反弹动力不足，当前供需宽松格局仍未改变，预计煤价反弹空间仍然有限。