半年净赚31.84亿!又一光伏龙头业绩逆势增长!

8月30日，特变电工公布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入483.51亿元，同比增长1.11%。归属净利润达到31.84亿元，同比增长5%。

其中，第二季度表现尤为亮眼，单季度归母净利润同比增长52.5%，复苏势头强劲。

资料显示，特变电工成立于1993年，是全球输变电设备领域的龙头企业。公司目前已经构建起“输变电高端装备+硅基新能源+铝基新材料+能源”四大产业协同发展的格局。旗下拥有特变电工(600089)、新疆众和(7.440, -0.09, -1.20%)(600888)、新特能源(HK1799)三家上市公司，业务覆盖全球60余个国家和地区。

公司输变电业务主要包括变压器、开关、电容器、电抗器等产品的研发、生产和销售，全球变压器年产量达2.6亿kVA，连续多年位居世界第一。

在新能源业务方面，特变电工是国内领先的多晶硅生产商和风光电站建设及运营商。公司多晶硅年产能高达30万吨，位居全球领先梯队;逆变器产能覆盖50GW光伏及10GW储能。

2025年上半年，公司新能源业务面临严峻挑战。新能源产品及工程营业收入较上年同期下降37.92%，毛利率减少8.41个百分点，呈现-3.56%的负毛利率。

这一下滑主要源于高纯多晶硅产品销量和价格大幅下降。根据中国有色金属工业协会硅业分会统计数据，2025年上半年，我国多晶硅整体价格承压下行，N型复投料从2025年1月初的均价4.15万元/吨下跌至6月底的3.47万元/吨，跌幅16.4%。

面对市场困境，公司基于市场供需状况动态调整生产策略，2025年上半年高纯多晶硅实现产量3.36万吨。同时，公司通过工艺优化、设备性能提升、数智赋能等举措，使多晶硅单位成本大幅下降。

在光伏电站建设方面，公司灵活调整风光资源开发策略，报告期内完成并确认收入的风能及光伏电站建设项目装机约1.35GW。

截至2025年6月末，公司并网发电的运营电站累计装机达到4.25GW，报告期内公司自营新能源电站发电量45.36亿千瓦时。

2025年4月，公司宣布投资14.88亿元建设江苏天泉湖300MW光伏复合项目，包含光伏电站、220kV升压站及30MW/60MWh储能系统。这一投资被视为公司在光伏行业寒冬中“逆势扩张”的关键一步。

在业绩方面，2024年，公司实现营收978.67亿元，净利润41.35亿元，同比下降61.37%。业绩下滑主要源于新能源板块的多晶硅业务出现大额亏损，全年计提减值21.49亿元。

2025年一季度，公司盈利状况开始改善，实现营业收入233.83亿元，归母净利润16.00亿元，降幅较2024年同期收窄31.63个百分点。

从半年度数据来看，2025年上半年公司扣非净利润为27.87亿元，同比下降5.3%。但第二季度扣非净利润同比增长29.19%，显示公司盈利能力正在显著改善。