本周煤价涨幅将收窄

港口市场情绪较好，上游报价上涨，下游少量询货需求，还盘压价，成交僵持。当前主产区市场情绪积极，因发运成本持续倒挂，港口库存处于同比偏低水平，市场煤源相对偏紧，贸易商挺价意愿较强;部分下游终端采购积极，市场成交氛围高涨，报价呈现稳中上涨趋势。

近期，市场报价及海运费均有上涨，采购成本提高，然而下游整体需求偏弱，对高价接受度不高，抑制价格上涨空间，后期市场走势需关注电厂日耗变化和非电采购节奏。市场利好消息，首先，煤炭供应受限制。煤矿超产核查、环保治理，少量煤矿实行“276”工作日，继续制约产能释放。而部分铁路局运输优惠幅度收窄，发运成本上升，抑制贸易商发运积极性，北港库存提升乏力，优质资源短缺对价格形成支撑。还有印尼降雨，影响进口煤的供应等。其次，需求预期有所改善。“金九银十”期间，非电的化工、建材等行业需求逐步释放，对动力煤形成边际支撑。漠河开始供暖，东北冬储备煤如火如荼。大秦线即将展开秋检，以及国庆节即将来临，部分电厂招标采购，补充夏季损耗和提前备货。再次，成本支撑作用显现。主产区坑口价格上涨，发运到港成本持续倒挂，港口优质资源不多，贸易商低价出货意愿不强。

市场利空消息，首先，煤炭供应逐渐恢复。前8个月我国原煤产量同比增长2.8%，前期受降雨和9.3重要活动影响的煤矿，供应正在缓慢恢复。大秦线检修前，环渤海港口调入量保持中高位水平，而需求一般，导致环渤海港口库存持续稳定。其次，需求提振有限。从上周三开始，华东地区气温明显回落，电厂日耗下降;加之水电等清洁能源出力较好，对火电产生了明显的挤压效应。再次，后期电厂日耗仍有下行空间，库存上升且充足，采购以长协煤和进口为主，非电行业需求尚未完全释放，整体采购规模有限。

本周，在国庆节前补库预期支撑下，市场保持偏强运行，价格有较强支撑。由于港口现货资源有限，下游采购意愿回升，空单回补需求释放，推动煤价上涨，尤以低水低硫优质煤种涨幅明显。不过，由于上周至今涨势较急，市场实际成交较为有限，预计本周煤价涨幅收窄。