陕西黑猫：下半年经营情况预计有所好转

陕西黑猫近日召开的业绩说明会介绍称，上半年，受公司主要产品销量与销售价格同比双降的影响，整体毛利率下滑，公司业绩持续亏损。不过，在行业政策预期向好，且公司两大新项目建设、运营顺利的背景下，下半年经营情况预计有所好转。

上半年，陕西黑猫实现营业收入52.34亿元，同比大幅下降32.46%;归母净利润为-4.62亿元，同比下降3.76%;扣非归母净利润为-5.21亿元，同比降幅达10%。

对于营收下滑的核心原因，公司董事长、总经理张林兴作出解释：主要是由于焦炭价格持续走低，且产品售价的降幅超过了原材料价格的降幅，这一差值直接导致了公司毛利率的下滑。

为实现业绩扭亏，公司表示未来将重点工作聚焦于两大方向。一方面，公司会根据市场动态适时调整焦炭及焦油、合成氨、LNG等高毛利化工产品的产销量，以此最大化获取化工产品带来的利润;另一方面，公司持续推进降本增效工作与技改创新，不断提升管理效率，切实降低成本费用，为业绩改善夯实基础。

针对投资者关心的内蒙古黑猫10万吨/年LNG项目及阳霞矿业120万吨/年煤矿项目能否成为新利润增长点这一问题，陕西黑猫表示，内蒙古黑猫LNG项目已于5月份进入试生产阶段，目前生产系统运行稳定。

值得关注的是，LNG作为陕西黑猫主营产品之一，在上半年已然成为主要利润来源之一。据财报数据，2025年上半年LNG业务总营收达3.02亿元，同比增长12.16%;毛利率达58.31%，若内蒙黑猫LNG项目在下半年实现产能放量，将对公司整体盈利能力的提升起到推动作用。

关于阳霞矿业煤矿项目的进展，陕西黑猫透露，该项目主要生产系统已基本建成，井下掘进、巷修等建设工作正按照计划顺利推进。据了解，阳霞矿业煤矿项目的主要煤种为不沾煤，其产品重点应用于化工生产、发电以及民用取暖等领域，市场需求具备一定稳定性。

对于近期的煤价波动，陕西黑猫表示，当前煤价受供需错配以及市场情绪双重因素影响，呈现出短期上涨的态势，后续走势仍需关注供需关系的变化。

在煤炭行业整体承压的大背景下，不少银行收紧了对煤炭企业信贷的审批，这也引发了投资者对公司当前负债情况的担忧。对此，陕西黑猫回应，为缓解负债压力，公司已采取多方面措施：一方面，积极调整融资结构，通过使用低成本融资置换高成本融资，降低财务费用;另一方面，充分利用股权融资渠道，与中国信达陕西分公司开展合作，成功获取大额长期资金支持，为公司经营发展提供了充足的资金保障。

陕西黑猫最后还提到，公司将通过“强焦、补煤、精化”的战略路径，不断提升焦炭毛利率及主营业务综合毛利率，进而增强公司的抗风险能力。