煤价破800后 还能涨多少?

环渤海港口动力煤市场坚挺趋涨，沿海地区用户采购积极性一般，但低价找货难度较大，部分也有被动接受高价的现象;而港口贸易商则受发运成本支撑，及环渤海港口库存仍处于偏低水平影响多继续积极挺价，部分报价涨幅有扩大迹象。

北方地区迎来大降温，气温下降，将在11月份全部开启集中供暖，供热用煤和民用煤的需求也将明显增加;而火电作为我国电力供应的主力，发电需求的增长将直接带动电煤的提升。此外，工业生产进入冲刺阶段，支撑煤炭需求;四季度，工业生产进入年终冲刺阶段，制造业、建筑业等行业用电需求将保持稳定增长。受“反内卷”预期对煤炭供给端的约束和“迎峰度冬”预期对煤炭需求端的释放，煤价维持稳中有升的态势。本周，港口煤价增速加快，顺利突破800元/吨关口。目前，供暖季节和中央安全生产考核均全面开启，安监力度维持，煤炭供给或出现区域性紧张。而需求端，供暖季开启，叠加工业冲刺年度奋斗目标，煤炭需求稳中有增，本月市场煤价格有望维持震荡上行趋势。

近两周来，华东、华南地区气温明显下降，但工业用电需求不弱，沿海八省电厂日耗跌至180万吨后，并未继续下跌，显示了需求的刚性。低温天气可能继续推高供暖与电力负荷，电煤需求有望充分释放。目前，环渤海港口市场报价维持高位，低价货源稀缺;受成本增加及冬季需求预期影响，贸易商情绪普遍乐观。但下游接受度有限，采购重心偏向长协和进口煤;市场呈现结构性分化，高热值低硫煤种成为大家追逐的目标，凸显市场对优质资源的刚性需求，而实际成交多以小单刚需为主，反映高价对潜在需求的抑制。贸易商之间交易活跃，投机采购增多，但终端用户消耗疲软，对高价抵触强烈;但由于部分电厂已接到上级通知，要求月底之前，将库存打到高位，因此，仍陆续有采购需求释放。

“反内卷”政策再强化叠加安监力度加强，煤矿超产情况减少，并且部分铁路运费的上调或将加剧区域性供需紧张，煤炭供给边际收紧预期较强;伴随着冬季电煤需求逐步走强，与工业生产进入年底冲刺阶段，煤炭需求或将稳步提高，预计年底之前，市场煤价格易涨难跌。