焦炭价格盛势暂告一段落，看降预期渐起

9月中下旬开始焦炭市场再度走强，推动焦炭价格接连上涨，至今累计上调四轮。11月14日，随着河北、山东市场主流钢厂接涨，焦炭第四轮提涨全面落地，涨幅50-55元/吨，15日零时起执行。

然而，第四轮涨价后焦炭市场进一步上涨驱动不足，市场表现反有所转弱。随着成本端炼焦煤价格开始走弱，焦炭市场情绪出现降温，焦炭价格看降预期渐起。

随着需求放缓，近期炼焦煤供需矛盾进入逐步累积阶段，贸易商积极出货，煤矿新签订单不佳，部分出现累库，炼焦煤价格承压陆续开始走跌。

中国煤炭资源网CCI冶金煤指数显示，截止11月24日，山西低硫煤指数报1648元/吨，周环比下降46元/吨;山西高硫煤指数1364元/吨，周环比下降39元/吨。

成本端的松动成为最近焦炭市场情绪降温的关键导火索。但焦炭供需基本面偏紧格局的缓解对行情也是起到一定的影响作用。

一方面，部分钢厂检修影响焦炭刚需下降。另一方面，随着到货明显改善，近期部分钢厂对焦炭开始有控量行为，且随着市场降温投机环节也基本离市，少数焦企出货开始受阻，有所累库。

此外，随着利润好转，部分焦企生产积极性有所提升，加之部分前期因环保限产的焦企陆续提产，焦炭产量有增，焦炭供需结构趋于宽松。

上述背景下，焦炭市场悲观心态逐渐显露。陕西某钢厂表示，目前焦炭库存算是高位，正常生产。个人预判要回落两轮左右，目前焦炭没有那么紧张了。

山西某贸易商表示，人们讨论焦炭得降两轮。某钢厂消息人士表示，目前焦炭库存8天，还是压产状态，预计下个月初焦炭会开始回调，目前看两轮回调。

河北某钢厂表示，没有检修计划，目前焦炭到货可以的，整体一周左右库存，本月焦炭能保持稳定，下月初开始回调。

现阶段而言，焦炭后市存有走弱预期，不过考虑目前下游钢厂尚未大规模减限产，铁水产量仍处于相对高位，焦炭刚需韧性较好，且供应端焦企累库压力暂且不大，短期焦炭若走跌的话跌幅可能也比较有限。后续关注钢厂高炉检修减产情况以及炼焦煤价格走势。

中国煤炭资源网CCI焦炭价格指数显示，截止11月24日，山西吕梁准一级焦价格1440元/吨，周环比持平，月环比上涨150元/吨;河北唐山准一级焦价格1640元/吨，周环比持平，月环比上涨150元/吨。