MTB：晋陕蒙普降大雪，煤价却跌得更猛

2025年的第一场雪，比以往都来得更晚一些，煤价没等来上涨，反而跌得更猛一些!12月12日，山西、内蒙、陕西主产区迎来了2025年首场大范围降雪，多条运煤高速实施交通管控，拉煤车辆滞留、短途运输受阻的场景再次上演。按照往年经验，“降雪 = 运输受限 = 供应收紧 = 煤价上涨” 的逻辑似乎也能达成共识，因为大范围降雪会影响矿口运力、提升居民取暖和发电需求，理论上应推高煤价。但是奈何本周二我们就率先分析过“降雪≠涨价!原因有很多，且不少煤矿还在降价”。

神华巴图塔站台外购煤降价16元/吨截图

今天上午8点左右，其实煤炭业内从业者的朋友圈和短视频就都在传播产地煤场、煤矿下雪的图文消息，很多人看到神木和鄂尔多斯交警部门都发出了公路封路通知后，都很期待煤炭立马开始涨价，但最新市场数据却给出了与我们预测一致的答案：煤价不仅未涨，反而加速下行!

神华巴图塔外购煤最新一期收购价大降16元/吨，成功实现9连降!北方港口动力煤指数今天再次大降8元/吨，5500大卡动力煤已报757元/吨，再次进入合理区间价格范围。而陕蒙煤矿原煤价格更是跌至440元/吨低位，可可盖6100卡精混块起拍价仅为540元/吨。这场 “降雪与降价” 的背离，背后是多重因素叠加的必然结果。如果大家看过陕西榆林煤炭市场的竞拍价格表，就会发现降价50-74元/吨的煤矿都有。

2025年12月11日16：00起，混煤由兖矿陕动五号调整为兖矿陕动四号，现汇价格执行550元/吨，电煤价格执行529元/吨;精煤、块煤不变。

金鸡滩煤矿通知

另外，大家要知道，降雪仅造成短期局部扰动，未改变供应充足格局。尽管陕蒙部分公路运力下降40%-60%，但大秦线、朔黄线等铁路干线保持满负荷运行，“公转铁” 调剂有效弥补了公路运输缺口，主产区煤炭外运未出现实质性中断。叠加北方环渤海四大煤炭港区库存截至12月12日已高达3062万吨，曹妃甸港单港库存达1486万吨，疏港压力持续高企，充足库存完全消化了降雪带来的短期供应波动。

据小编了解，今天华南珠电和珠海高栏港的竞拍行情显示，神华所有煤种的起拍价下调了16-17元，这一调整使得今天的煤炭成交量回升至1.32万吨。今天参与竞拍的煤炭总量为14.8万吨，具体竞拍信息如下图所示。需要指出的是，华南珠电对不同类型的煤炭进行了价格调整，其中，国内煤下调了15元/吨，澳洲煤下调了10元/吨，而印尼煤则下调了5-10元/吨。

12月12日珠海高栏港竞拍行情与降价消息

煤炭宝认为，要理解煤价为何跌势迅猛，关键在于掌握下游市场的真实成交情况。尽管前期囤煤看涨的贸易商已遭受重创，但市场环境今非昔比。因此，我们应摒弃旧有思维，以新视角审视煤炭市场行情。市场风向的转变并非全然消极，尤其对于那些精准把握趋势的行家来说，当下煤炭开采行业的利润依然可观，而煤炭贸易中间商则面临较大压力。近期看空*煤(JM)的市场人士，正因判断准确而欣喜万分、笑得合不拢嘴。