MTB：中小煤企巨亏潮下，周末煤价竟悄悄涨了?

明天就是腊八节，俗语说“过了腊八就是年”。 此刻，井下矿灯未熄，港口煤堆静候。对千万煤炭人而言，这碗腊八粥可谓五味杂陈：手里捧着的是节日的温热，心里装的却是市场的寒意。 昨天我们分析了《建发股份的“至暗时刻”》，文章阅读量即将突破10W，一家2024年还赚30亿的巨头，因为战略误判，一年巨亏近100亿。这给了我们所有人一记警钟：在周期面前，若无精准的战略和对趋势的敬畏，一手好牌也会打得稀巴烂。

煤炭宝团队最近正埋头研究AI数字化如何赋能煤炭贸易行业，因为我们深知：靠运气的时代结束了，未来是拼认知、拼数据的时代。 好在，这个腊八前夜，市场终于给了一丝暖意。

周末突发：寒冬里的“一把火” 优质煤率先反弹，港口库存降了!

虽然1月25日是周日，但在大家都以为市场会“躺平”时，内蒙鄂尔多斯、陕西榆林传来了涨价信号：

尔林兔煤矿：洗中块涨至 645元/吨;益民煤矿：洗一二粉煤525元/吨;公沟煤矿：【汇能5号混块】(二采区5-1层原煤) 执行价格为403元/吨;

青草界：洗二五籽涨至 550元/吨;招贤矿：洗中块580元/吨，洗小块621元/吨;

涨幅：单吨上调 5–10元。

为什么涨?逻辑很硬：北方四大煤炭港区库存比上周骤降约50万吨!库存压力的缓解，让卖方挺价有了底气。目前的行情分化明显：优质煤(块煤、籽煤)吃香，沫煤、混煤仍在磨底。就连广东港口的低卡煤询价热度也开始回升。

这或许不是大牛市的起点，但绝对是信心的修复点。

一起先回顾2025：那些触目惊心的“亏损单”

想看清未来，必须敢于直面惨淡的过去。 回顾整个2025年，华北Q5000大卡动力煤从年初的715元/吨一路狂泻至525元/吨，跌幅达24%。虽然下半年有过短暂反弹，但依然没能挡住部分企业利润的缩水。

最新披露的业绩预告，更是揭开了行业中小煤企则陷入持续亏损残酷的一面(数据来源：公开公告)：

大有能源：全年预亏17亿元，连续 3 年亏损，亏损额同比扩大 56%。

陕西黑猫： 预计全年归母净亏损 10.9-11.9亿元;

美锦能源： 预计全年亏损 8.5-12亿元，亏损较 2024 年收窄;

宝泰隆： 预计全年亏损 1.63-3.25亿元;

云煤能源：

预计2025年净利润亏损4.1亿元~4.7亿元;

淮北矿业:2025年净利同比预降69.21%左右。

这串冰冷的数字背后，是多少煤炭人焦虑的日夜?毛利被压缩，现金流吃紧，这是2025年我们要记住的教训。

2026怎么干? 只要守得住，春天已经在路上

即使亏损一片，我们依然看好未来。 中信证券最新研报给出了中期信号：2026年煤价中枢有望小幅上移，均价或上涨5–7%。随着政策托底和供需改善，上市煤企的盈利大概率会回暖。

作为在一线摸爬滚打的“煤炭宝”团队，以十年的煤炭贸易经验，给各位老铁三条实操建议(全是干货)：

别赌单边!现在的行情不是2021年，千万别梭哈囤货。保持资金流动性，手里有“米”，心里不慌。

小步快跑，滚动补库不要一把买死，采用分批采购策略，用“小步试探”应对价格波动。

死磕这三个指标

港口库存(去化的速度)

非电开工率(钢铁/水泥/化工才是价格弹性的关键)

产区安监(检修通知就是行情发令枪)

写在最后：

这篇推文发出时，也许你正在回家的路上，也许还在矿上值班。

在这个行业，没有人是容易的。 给每一位在一线的矿工、在港口吹冷风的贸易人、在办公室熬夜盯盘的管理者说声谢谢。

明天，记得喝碗热腾腾的腊八粥。 暖暖身子，也暖暖心。你这一年的坚守，行业都看在眼里。愿技术和时间，帮行业驱散寒冬;愿2026年，少一些“至暗时刻”，多一点“红盘高挂”。

腊八安康，静待乌金再放光彩!