成本支撑叠加焦企减产，短期焦炭价格上行或延续

最近，国内焦炭现货市场火热势头仍在持续。自3月下旬焦企方面首轮提涨以来，目前主流市场焦炭价格已经落实了六轮提涨，每轮50-55元/吨，累积涨幅300-330元/吨。

并且肉眼可见的是，第四至六轮的价格调整频率在不断加速，而这主要在于原料端炼焦煤方面发生的突变。炼焦煤价格的狂飙构成了近期焦炭价格上行的核心驱动力。

5月22日山西沁源煤矿事故爆发后，炼焦煤价格随即大幅上涨，且目前事故影响仍未消弭，产地安监形势严峻，供应持续吃紧，仍在不断推升着炼焦煤价格。

中国煤炭资源网CCI冶金煤指数显示，截止6月9日，山西低硫煤指数报1921元/吨，周环比上涨162元/吨，较5月22日上涨335元/吨;山西高硫煤指数1584元/吨，周环比上涨110元/吨，较5月22日上涨240元/吨。

炼焦煤成本的急剧上升为焦炭价格的调涨注入了强劲动力，并显著强化了焦炭价格的上涨预期。6月10日焦炭市场第六轮提涨落地执行，同时第七轮提涨也正蓄势待发。

此外，中国煤炭资源网获悉，受事故影响，近期主产地焦煤、肥煤等骨架煤价格涨幅较大，多达350-400元/吨涨幅，影响顶装焦成本飙升，山西部分顶装焦资源针对第六轮涨价落地75元/吨涨幅，目前已经有东北及河北部分钢厂同意该涨幅。

而在原料成本强硬支撑以外，焦炭供应的收缩也有望为焦炭市场注入更多的推动力。尽管这段时间焦炭价格也在持续上调，但涨幅不及成本抬升高度，以至于焦企利润受损。

陷入亏损局面下，叠加更为关键的是焦煤供应短缺影响焦企部分煤种库存紧张，且原料补库难度较大，致使部分焦企被迫进入减产状态，焦炭供应量呈现收缩迹象。现阶段，焦炭市场仍延续偏强运行态势，价格继续提涨预期强烈。

目前而言，鉴于产地炼焦煤供应紧张格局短期难改，焦炭价格仍有望延续上行走势。不过，下游钢厂盈利正日渐承压，后续仍需关注钢厂的承接能力，如若钢厂被倒逼开启减产模式，拉低铁水，焦炭价格上行或将受到牵制。