5月煤炭供需数据简析：供需相持，但火电发电量增速依旧可观

国家相关部门近期发布的数据显示，5月份原煤生产保持较高水平，煤炭进口量环比改善同比下降;与此相对应的是发电量增速加快，火电增速放缓但仍保持连续增长态势。供需僵持下，价格也持稳运行;截至月末则在事故的影响下，出现了反弹上涨。

一、原煤生产保持较高水平

国家统计局数据显示，2026年5月份，全国原煤产量39722万吨，同比下降1.7%，环比增长3.01%。

同比延续降势，且降幅较上月扩大了0.7个百分点，在预料之中。在供需矛盾明显缓解的背景下，保供压力减小，原煤产量小幅震荡属于正常波动。

环比尽管出现了小幅增长，但仅仅只是胜在天数上，而非实际增产。这从日均产量即可看出。5月份，日均产量1281万吨，环比下降0.31%，同比下降1.54%。

但变化幅度均不大，不论是月度产量还是日均产量仍然维持在较高水平，说明5月份供应端还是有保障的。

2026年1-5月份，全国累计原煤产量198043万吨，同比下降0.3%，降幅较前4月扩大0.2个百分点。

二、煤炭进口量环比略有改善，但同比仍呈降势

海关总署数据显示，2026年5月份，全国进口煤炭3326.50万吨，同比下降7.7%，环比增长0.55%。同比降幅较4月份收窄4.84个百分点。

在进口煤供应偏紧，且价格和运输成本高企的情况下，叠加国内整体保供体系完善，电厂库存处于合理水平，对高价进口煤的依赖度降低，同比下降是预料中的。不过在陆运进口维持大幅增长的情况下，尤其是蒙煤，一定程度上对冲了海运进口的减少，促使同比降幅有所收窄。

环比微增则主要受迎峰度夏逼近影响，更多是季节性补库和国内停产扰动下的短期的结构性调整，并非趋势性回暖‌，且规模仍受供应和成本约束，依旧处于低位。

2026年1-5月份，全国共进口煤炭18262.28万吨，同比下降3.2%，降幅较前4月扩大了1.1个百分点。

三、火电生产增速收窄

国家统计局数据显示，2026年5月份，全国火力绝对发电量为4726亿千瓦时，同比增长2.1%，增速比4月份放缓1个百分点。

清洁能源出力不断增强，叠加用电负荷稳定性较差，促使火电市场份额进一步收窄。

5月份，规上工业发电量7843亿千瓦时，同比增长4.2%，增速比4月份加快1.6个百分点;日均发电253.0亿千瓦时。1—5月份，规上工业发电量39129亿千瓦时，同比增长3.6%。

全国大部尤其是南方降水偏多之下，水电出力继续增强。2026年5月份，规上工业水电1120亿千瓦时，同比增长13.0%，增速比4月份加快0.8个百分点，在所有电源品种中增长最为明显。

其他可再生能源方面，2026年5月份，规上工业核电403亿千瓦时，同比增长5.0%，4月份为下降8.7%。风力发电量969亿千瓦时，同比增长0.5%，4月份为下降5.0%。太阳能发电量624亿千瓦时，同比增长12.1%，增速比4月份放缓5.0个百分点。

2026年1-5月份，火力绝对发电量为25283亿千瓦时，同比增长3.4%;水力发电量4426亿千瓦时，同比增长10.9%;核电量为1919亿千瓦时，同比降低2.5%;风力发电量为4820亿千瓦时，同比降低2.1%;太阳能发电量为2680亿千瓦时，同比增长10.7%。

四、非电行业需求有所改善

国家统计局数据显示，2026年5月份，焦炭产量为4272万吨，同比增长1.1%，环比增长2.9%;生铁产量7297万吨，同比下降2.6%，环比增长3.2%;粗钢产量为8436万吨，同比下降2.7%，环比增长0.9%;钢材产量12303万吨，同比下降2.8%，环比增长0.3%。

进入5月份后，钢铁行业运营形势稳步回升，带动相关产品环比改善，对煤炭的需求也有所增加。据冶金工业信息标准研究院6月15日发布的数据，2026年5月份，中国钢铁运营景气指数(SOPI)为64.4，环比增加1.9，指数较上月小幅回升，表明中国钢铁行业运营形势稳步回升。

2026年1-5月份，全国焦炭产量21037万吨，同比增1.9%;生铁产量35471万吨，同比下降3.1%;粗钢产量41553万吨，同比降3.9%;钢材产量59299万吨，同比降1.5%。

五、结论

5月上中旬，下游需求释放有限且港口及终端库存均在增加，而成本端及进口煤给予的支撑较强且市场存旺季预期，在多方博弈下，市场僵持。下旬后受山西煤矿事故影响，产地供应有收紧预期，叠加迎峰度夏旺季需求预期支撑，价格上涨。

进入6月份，事故带来的影响还在持续，供应端偏紧的格局促使价格延续涨势，但需求端的预期迟迟不见兑现，供需双方仍然以僵持为主，情绪释放后价格止涨，等待市场进一步明朗化。