山西板块中谁将成为资源整合受益者

受国家发改委正式批复设立“山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验区”消息刺激，A股山西板块集体上扬。机构对山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验区获批后的投资机会纷纷看好。

12月13日，山西板块早盘表现优异。当日10时许，山西板块涨幅接近1％，位居涨幅榜前列。其中，晋西车轴率先涨停，太原重工上涨5.13％，太化股份上涨3.54％，山煤国际和太工天成的涨幅也超过2％，大秦铁路也上涨了1.36％，国阳新能和潞安环能等煤炭股也纷纷上涨。

据悉，此次综合配套改革试验区的改革主要集中在以下几个方面：一是紧紧围绕着产业的优化升级、战略性新兴产业的发展，整个产业结构的调整和资源型经济转型，在这方面进行的一个全面的重大探索。二是推进城镇化，处理好资源型经济转型和城乡一体化的关系，推动城乡统筹发展。三是正确处理好产业发展和生态环境保护的关系。通过综合配套改革试验，真正能够促进山西在经济转型的同时，实现绿色发展、可持续发展。

山西省副省长牛仁亮在当日的发布会上表示，山西的资源型经济是粗放型的、初级化的，它的万元GDP耗能相当于全国平均数的2倍以上，它的污染，以二氧化硫为例，其排放也是全国平均数的2倍以上。生态破坏相当严重，每采1吨煤要破坏2.48吨水，目前为止山西采煤形成的采空区达到2万平方公里，相当于山西1/8的国土面积。与此同时，简单粗放型的经济模式也导致山西省经济效益低下，山西城镇人均可支配收入和农民人均纯收入都排在全国的20位以后。

山西省发改委的官员曾对媒体透露，山西资源转型“试验区”获批后，将获得煤炭工业可持续发展、财政返还、煤层气开采、旧有煤矿用地审批权等方面政策优惠，同时，在土地等方面，将有望获得类似经济特区的优惠政策。与此同时，山西省也将设立金额超过百亿元的转型专项发展基金，以促进经济转型发展步伐。

华泰证券认为，相关政策带来的投资机会主要体现在以下几个方面：一是经济转型主要围绕产业升级和战略性新兴产业发展，山西具备竞争优势的新兴产业主要是高端装备制造业，如晋西车轴、太原重工。二是城镇化的发展对区域性的地产、基建、消费行业带来长期利好，看好山西汾酒。

中信证券分析师罗泽汀认为，山西迫切需要改变对煤炭开采的依赖，发展多元化产业，促进产业升级。因此，此次“转型试验区”的获批，是山西经济可持续发展的迫切要求，也为山西煤炭工业的发展提供了新的契机，基本路径是推进资源整合，促进下游行业的产业链延伸，提升工业化水平。具体而言，山西未来发展仍是以煤炭为基础，在各大优势特色产业中，通过兼并重组、淘汰落后产能实现行业集中度的提高；并通过产业链的延伸实现产业多元化，进而提高煤炭利用效率和煤炭产品的附加值，推进工业化的转型。投资者可关注资源获取能力强、生产高效深加工产品的企业。持续看好兰花科创、潞安环能等将在转型过程中有较强受益预期的公司以及“量”有高成长性的西山煤电、国阳新能等。

大同证券分析师付永翀认为，煤炭一直以来是山西经济的重要环节。在本次的改革试验区的建设过程中，以煤炭为首的传统行业也面临一些转型的过程。当前，国家对于煤炭资源的整合十分重视，10月份国务院办公厅就曾转发发改委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》。因此，山西省煤炭资源的整合不可避免，这在二级市场也给投资者们带来了一定的机会。山西省的整合主体将成为煤炭行业兼并重组的最大受益者。山西省政府主导的“5+2”整合模式，包括大同煤业、国阳新能、潞安环能、西山煤电、晋城无烟煤矿业集团、山西煤炭运销集团、山西煤炭进出口集团在内的区域龙头企业，以及兰花科创都将在兼并重组中获得外延式扩张。