光伏企业First Solar光环褪去的真正原因

毫无疑问，对太阳能光伏企业来说，这是一个糟糕的时代：2011年最后一天美国终止了太阳能补贴；德国决定提前削减上网电价补贴；供过于求和中国倾销光伏组件压低价格。今年迄今为止，太阳能光伏企业并没有看到艳阳高照。在这种糟糕的状况下，First Solar的前景变得更加黯淡。

现在，坏消息就像打开了的水龙头一样冲向First Solar：第四季度净亏损4.13亿美元，每股亏损0.28美元，营收较预期差了1.2亿美元。自去年这个时候First Solar的市值已经蒸发了将近80%。对于四年前股票价格还高居300美元的公司来说，这的确不能再糟了。

虽然其他太阳能光伏企业也是伤痕累累，但不是所有的都在流血。

与First Solar一样，Sun Power公司已涉猎太阳能光伏电站开发，并获得公用事业级项目和商业项目的合同。尽管其股价也遭受重击，但是与First Solar的遭遇相比简直是小巫见大巫。公平来讲，Sun Power的多数股份为法国石油巨头道达尔所持有，后者的CEO也发誓要利用其影响力帮助太阳能子公司。

尚德电力股票市值同比损失了67%，但是得益于2011年第四季度超过预期的业绩，该公司在2012年上涨了39%。华尔街日报报道，日本将制定可再生能源上网电价补贴，重新考虑核能规划。已经在日本市场扎根的尚德电力和天合光能极有希望登上这趟迅速发展的列车。天合光能也有自己的麻烦，一年内市值损失近73%。

First Solar的问题超越了市场的范围。

正如路透社报道的那样，First Solar四季度保单支出达到1.25亿美元。看样子是2008年到2009年间生产的光伏组件出了不少问题。这些问题直到最近才透露给投资者，否则First Solar股价将跌的更加厉害。

此外，First Solar似乎没注意到继续推进二代碲化镉光伏电池技术的需要。这种技术已经风行很多年了，制造成本非常低。有趣的是，2009年春季Oasis Consulting公布的一份研究报告，没有指名道姓的说First Solar需要投资新的技术来替代低效电池板，否则将面临严重后果。First Solar做了吗?没有。现在好像是付出代价的时刻了。

最近，First Solar宣布了一款新的、转换率更高的碲化镉光伏组件，但好像太迟了。14.4%的转换效率肯定是个提升，但是与Sun Power的20.1%和天合光能的16.4%相比还是有不小的差距。

业务增长和盈利的黄金准则是企业必须进行创新和投资。First Solar忽略了这些自明之理，如果其不尽快取得进展，将走向被人遗忘的境地。如果First Solar想重回全盛时期，其必须投资新的太阳能技术，否则，其将很快成为下一个RIM。