动力煤价格连续九周下跌

根据秦皇岛煤炭网公布的最新数据，7月4日环渤海地区港口，发热量5500大卡的市场动力煤综合平均价格报收676元／吨，创下2010年10月份“环渤海动力煤价格指数”发布以来的最低水平。该指数已连续第九周下降，累计下降了111元／吨。其中，秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平已降至665元／吨，比国家规定的电煤最高限价水平低了135元／吨。

“从目前来看，我们的合同煤执行还算正常，没有出现毁约的情况。”一位中煤集团管理层人士对财新记者透露，中煤今年年初签订的重点合同煤价格，以5500大卡为例，目前对现货价格还有几十元的价格优势，“但以后价格优势能否保持，目前来看还不好说”。

中信建投证券煤炭分析师李俊松对财新记者表示，目前煤炭价格的持续下跌，一方面是需求不太好；另一方面，供给增加尤其是煤炭进口增加也是重要原因。

由于气候因素，入夏以来，水力发电扭转了持续七个月的负增长局面，致火力发电需求进一步趋弱。根据国家发改委经济运行局的数据显示，4月份火电发电量出现近年来罕见的同比负增长（－0.4％），5月降幅更是扩大到1.5％。而5月全国水电发电量则同比增长31.1％，环比增长52.1％。国家能源局估算，仅此因素即减少电煤需求约800万吨。

在供给端，进口电煤增加的趋势十分明显。国家煤炭工业网站数据显示，2012年前5个月，动力煤进口3490万吨，同比增长183.4％。“电煤进口激增，使得沿海电厂需求急剧减弱。”李朝林称。

另一方面，中国对煤炭的投资也在加大，国内供给持续增长。根据中国煤炭行业协会公布的数据，“十一五”期间中国煤炭行业共完成投资1.25万亿元，2011年完成投资就达到4700亿元。

在李俊松看来，即使经济转好，过去煤炭紧缺的状况也将难以再现。“高耗能产业开始衰退，新兴产业崛起，结构性的变化会影响煤炭的需求弹性，而最近数年煤炭投资增加很快，供求关系会慢慢好转，煤炭相对于宏观经济波动的弹性幅度也会下降”。