李国宝：银行需继续保持审慎态度

环球股市于09年经历V型反弹，而实体经济亦曙光初步。踏入新的一年，金融界相继对今年环境形势作出评估及部署。东亚银行（00023）主席李国宝坦言，环球经济前景仍然不明朗，尤其美国消费复苏疲弱，失业率保持高企等，更有分析忧虑环球经济出现双底衰退。他强调银行需继续保持审慎态度，有助降低经营出错的机会。

行政长官曾荫权早前预警，最坏情况下本港经济年中有机会陷入双底衰退的局面。东亚银行顾问陈子政昨日出席经济及市场展望讲座上表示，鉴于环球政府于救市策略已有成绩，相信出现双底衰退的机会不大。他补充，受惠于内地经济晋升全球第二大经济体系，加上经济增长保持8%以上，有助纾缓本港出口下滑的负面影响。虽然相对美国市场而言，内地内销占经济整体比重不大，亦有助改善全球生产力供过于求的情况，尤其对亚太区的经济有直接帮助。

市场存在二度危机

然而，今年金融市场依然存在庞大的风险。陈子政解释，本港股市于去年次季持续反弹，主要受到热钱及低息所带动，假若欧美经济出现显著的反弹，将会触发资金流向出现逆转，从而令市场出现萎缩，故投资者需要小心行事。

群策经研行政总裁郭伟律则认为，经济陷入双底的机会不少。例如美国于不适当的时候作出退市，触发资金流出亚洲市场，从而对疲弱的经济基础难以保持复苏势头，而区内资产价格亦会明显受压。另外，早前迪拜世界事件，揭示环球市场存有第二度金融危机的隐忧。

郭伟律补充，金融海啸令不少政府斥资巨额拯救经济，从而令财政赤字负担增加。事实上，不单地方赤字已占生产总值超过一成，而贷款总额占比亦高达八至九成，不少评级机构因而对此感到忧虑，将东北欧、欧元区及中美洲主权信贷评级下调，同时对法国、英国财政负担急增向市场发出警告，因此市场切勿对前景过度乐观。

至于美国退市方面，郭伟律认为，失业率见顶回落及通胀升温是两个主要的条件，前者于10%水平稳定，但未见有明显回落迹象，而职位流失减少，但未见大量增聘人手。美国消费物价于去年11月重拾1.8%的正增长，但扣除食物及能源的核心通胀持平。因此推断，未来六个月退市机会不大，最快可能于下半年近尾段才有条件。

最快下半年才退市

东亚货币及利率交易部自营盘交易组高级交易经理张恩认为，澳元、纽元及加元等商品出口货币可看高一线，其中，美元兑加元可能失守1算至0.95，而美元兑澳元目标价为0.98，主要基于预计今年环球对商品需求保持强劲，预测澳洲将于二至三月加息四分一厘，到年底息率将升至5厘，而新西兰及加拿大亦可望于三及四月加息。

被问及人民币汇价的看法时，郭伟律认为，从远期不交收合约来看，预测人民币未来一年升值约1至2%，主要考虑货币升值将会打击内地出口行业，影响整体经济稳定。张恩则相信需要削弱出口表现，但有利刺激内需，而内地作为强国之一，有需要承担社会责任，让人民币升值可能扭转贸易不平衡的局面，预期汇率全年升值3%。