河南煤企重组郑煤、神火最受益

河南省政府日前召开会议，提出在2011年3月底之前完成新一轮煤炭企业兼并重组。对此，我们总结和点评如下：

一、是次整合的目标是使骨干企业控制的资源总量占全省总量的85%、产量占到75%以上，单个矿井规模不低于每年15万吨，全省煤炭企业个数将减少到50家左右。我们预计，规模15万吨至30万吨煤矿将成为兼并重点。同时，预计煤炭企业将推行大型化。

二、在资源配置方面，河南省对于未参加兼并重组的小煤矿，将一律不予新增资源，采矿权到期不予延期。在金融方面，河南省政府将支持具备条件的兼并重组企业上市融资，通过发行企业债券、股权转让等融资方式筹集发展资金。

三、小矿安全风险抵压金与资源价款给予返还。对2010年底前申请退出的煤矿，经有关部门核准，将全额退还其缴纳的安全风险抵押金。对退出煤炭开采的煤矿，将会由相关部门对其剩余资源储量进行核查，按原价款的1.5~2倍由政府予以退还。

四、六大整合主体确立。中平能化集团、河南煤化集团、义煤集团、郑煤集团、神火集团、河南省煤层气开发利用有限公司。其中，上市公司有三家，分别是郑州煤电、平煤股份、神火股份;另外，义马煤业拟借壳欣网视讯，方案已公布。

目前，上市公司是否直接参与资源整合还未公布，如果上市公司直接参与资源整合，对郑州煤电和神火股份影响最大，因为资源整合将使公司产量增速迅速放大。

如果单从整合小煤矿看，平煤股份和郑州煤电都将受益，但从大集团间的整合看，郑州煤电可能受市场关注更大。