上榜究竟为了啥？

从去年开始，全国煤炭行业步入下降通道，而刚刚公布的2013年《财富》世界500强榜单，入围的煤炭企业却新增了5家，这5家企业是山西五大煤炭集团（阳煤集团、潞安集团、山西焦煤集团、晋煤集团、同煤集团）。

舆论对此颇有微词，认为煤炭企业大踏步入围500强，不是依靠竞争力的提升。

且不问发表言论者怀着怎样的目的，笔者觉得，这种声音至少可以理解为善意的提醒。怀着这样的心态，让我们来清点一下这些上榜煤企的实力。

《财富》世界500强排名的主要依据是企业的营业收入。近年来，国内煤炭资源整合和企业兼并重组力度加大，山西甚至由政府出面，加快推动煤炭和相关下游企业之间的兼并重组，这无疑可以令煤炭企业迅速做大。

2012年，山西煤炭运销集团上榜《财富》世界500强，也许在一定程度上刺激了山西其他煤炭集团，导致这些企业加快兼并重组步伐，营业收入均出现大幅增长。

2012年，阳煤集团、潞安集团、山西焦煤集团、晋煤集团、同煤集团的营业收入同比分别大幅增长71.3%、54%、47.7%、64.6%和52.8%。

企业做大了，效益如何呢？我们不妨对《财富》公布的数据做一下简单分析。

据统计，上榜的共计11家煤炭企业，2012年的资产总额合计为3838.056亿美元，营业收入合计为3444.189亿美元，利润合计为71.535亿美元，平均净利率却只有2.08%，平均资产收益率只有1.86%。其中，山西6家煤炭集团资产总额合计为1501.729亿美元，营业收入合计为1673.904亿美元，利润合计为3.102亿美元，平均净利率0.19%，平均资产收益率0.21%。

按照2012年全年美元兑人民币约6.31的平均汇率计算，山西6家煤炭集团利润折合人民币仅约19.5亿元，可以说，这与超过万亿元的营业收入相比不值一提，而且与人们对国有大集团的印象相去甚远。

其实不单是山西几大煤炭集团，其他地区的煤炭集团也存在类似问题。

在上榜的11家煤炭集团中，有7家集团是以煤炭为主营业务的上市公司。2012年，这7家煤炭上市公司全部实现盈利。而据《财富》公布的数据和上市公司年报测算，2012年，除开滦集团外，其他6家上榜集团旗下的非上市企业整体均处于亏损状态。其中，神华集团除去旗下上市公司中国神华之外，2012年亏损额达到88.5亿元人民币。

同在一个集团旗下，上市公司均盈利，非上市公司大多亏损。上市公司的主营业务是煤炭，非上市公司多数是非煤业务，这是不是意味着这些国有大型煤炭集团，均是拿着煤炭业务的利润来补贴非煤业务？

前几年，凭借着煤炭业务带来的利润，各煤炭集团业务范围和规模不断扩大。盲目做大也好，炫耀政绩也罢，用煤炭业务补贴非煤业务来做大规模这条路，在煤炭市场景气度回落的情况下，不允许也不支持企业继续走下去。想要持续健康发展，煤炭企业至少应当认真考虑一下：上榜究竟为了啥？