二季度动力煤期货或延续跌势

2015年一季度国内煤炭市场延续弱势运行格局，上市一年半的郑州商品交易所动力煤期货价格一路走低，期间仅有一次持续两个交易日略有力度的反弹，此后便持续下跌，态势之弱无以复加业内专家认为，无论从宏观面还是基本面分析，二季度动力煤期货走势依然不乐观，或将延续弱势运行格局。

动力煤期货上市一年半 走势震荡向下

2013年9月上市的动力煤期货，从上市之初就被业内寄予厚望，原因是动力煤是上市的期货品种中，现货量最大的品种，但从实际运行情况来看，情况并不太理想市场参与度低是主要原因郑煤主力合约3月31日收盘价424.6元(单位:吨，下同)，较2014年12月31日收盘价481.6元下跌48.2元，季度跌幅达11.84%尽管如此，动力煤期货的价格发现功能正逐步被市场认可，也吸引着越来越多的煤电企业将其作为风险管理的重要工具。

上市一年半以来，动力煤期货价格的最高点出现在2013年12月，达到600元，之后一路下行，到2014年1月跌至558元2014年全年呈"W"形走势，全年最低点出现在12月末，跌至477元，进入2015年，跌势延续，3月初短暂反弹至470元遇阻，此后持续跌势，重要点位频频失守，并不断刷出新低，3月份出现11连阴，市场悲观氛围笼罩动力煤现货市场也不如人意，一季度以来，环渤海动力煤指数延续去年的震荡下跌趋势，1月7日公布的动力煤价格指数为520，4月1日最新公布的指数已经跌至469，跌幅9.8%。

二季度动力煤期价将延续跌势

接受新华社记者采访的中期研究院动力煤分析师胡彬表示，二季度动力煤期价跌势将延续，三季度用电高峰来临时期价或现反弹胡彬表示，影响动力煤期价走势既有宏观面因素也有供需面因素，这两者都不令人乐观首先，宏观经济面，无论是低迷的经济数据还是呼声日益高涨的环保减碳压力，都对动力煤的下游消费复苏蒙上阴影其次，从供需面上分析，预计短期内煤炭市场依然难以摆脱供大于求高库存利润价格持续下滑的弱势调整局面。

南华期货研究员冯晓也表示，影响2015年动力煤期货价格走势的因素主要有三点一是下游电力钢铁等主要耗煤行业在经济总量继续缩减运行的前提下，相对于经济总量过剩的电力及钢铁产能利用率也必将在低水平运行态势低产能利用率将直接拉低煤炭需求总量二是随着国家对环境保护力度的加大，煤炭产品在一次性能源结构中的比例将出现进一步滑落，由原来70%左右下降至未来的60%比例或者更低三是煤炭限产影响，当前国内煤炭限产已取得一些阶段性成果，但能否长期保持与需求对等的产量格局，地方保护主义是否重现仍存在不少变数目前山西煤炭日产量环比增长8%至243万吨，创年初以来的新高，复产的脚步在加快中，这令煤价雪上加霜。

预计二季度煤炭市场继续保持弱势，动力煤期货仍将以震荡下行为主基调，不排除在政策等因素作用下，出现局部小幅的反弹例如在“一带一路”地产政策放松等背景下，会出现一定反弹，但由于政策落实还需要一段时间，二季度动力煤期货价格将延续弱势运行态势，整体趋势难以扭转。