电力煤炭要闻回顾（2012-11-19）

由于经济增幅持续放缓，今年以来全社会用电量一直表现不佳。不过，10月份全国用电量明显好转，同比增幅达6.1%，为近7个月以来的最高值。

能源局发布最新数据，10月份，全社会用电量3998亿千瓦时，同比增长6.1%，环比回升明显。其中，第二产业表现最为突出，当月用电量为3006亿千瓦时，同比增长了5.9%，比上月回升5个百分点，结束之前连续多月持续下滑态势，而且无论是重工业，还是轻工业，当月用电量同比增幅均在6%左右。

分析人士认为，电力需求变化往往被当作经济运行的"晴雨表"，10月份的用电量上涨表明工业形势有了明显好转，正在逐渐复苏。这主要是因为政府主导的大型投资项目的陆续上马，带动工业和高耗能行业用电量需求的增长。此外我国出口形势的好转也增加了制造业的用电需求。海关统计显示，10月份我国外贸进出口总值与出口额的同比增速比9月份分别回升1个和1.7个百分点。

用电量好转，意味着今年电力行业业绩可期。不过与电力行业密切关系的煤炭行业，就不那么乐观了。最新一期的环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格在经历了九联涨后，本期下跌2元，报收于641元/吨。

煤炭价格下跌主要是随着大秦线检修结束，煤炭运输恢复正常，煤炭供给增长，然而火电机组将进入检修高峰，电厂的煤炭库存高企，需求不旺导致价格上涨动力不足。

数据显示，10月末，全国重点电厂煤炭库存高达9371万吨，平均可用天数达到29天，处于历史高位；11月8日，南方主要接卸港广州港煤炭库存高达288万吨，同样处于较高水平。由于库存高企，煤炭需求疲软，下游用户拉煤积极性明显不强。而与此同时，大秦铁路为了实现年运量目标，召开大秦铁路增运补欠动员会，加大运量，接连创造日运量最高纪录。11月6日运输131.17万吨，创单日最高纪录，11月12日完成运量133.14万吨，再创的单日运量最高纪录。

一方面是港口煤炭发运量回升乏力，另一方面是铁路调入量保持增长，港口煤炭库存再度回升。截止到11月8日，秦皇岛港煤炭库存已经回升至612万吨，与月初的565万吨相比，增加47万吨，增长8.2%。

在煤炭需求疲软，终端用户煤炭库存高起的情况下，增运的煤炭只能是更多的堆存在发运港口，而港口库存的再度攀升又会进一步影响市场预期，加大煤价调整压力。