下半年沿海煤市场或将翻版去年走势

下半年，诸多利好因素出现，预计沿海煤炭市场或将改变上半年颓废低迷态势，市场环境逐渐趋好，煤炭交易慢慢活跃，用户拉煤积极性提高，北方港口煤炭发运将出现好转，沿海煤炭运输繁忙，煤价上调将再次出现，预期会翻版去年的市场走势。

随着国内夏季用煤、用电高峰的到来，沿海运输市场将出现一波反弹，海运费在七月份已率先上涨。七月底、八月初，电厂库存得到充分消耗后，加之八月份电厂日耗猛增，采购和补库存欲望空前提高，沿海煤炭高峰会姗姗到来；九月份，借助台风季节即将到来，以及大秦线月底检修，用户会出现抢拉煤炭的情况。随着四季度冬储煤高峰的到来，到年底，下游需求仍会保持旺势。

下半年，利好因素有以下几点：

第一，近期主要煤炭生产大省相继出台煤炭减负政策，减轻企业负担，严控新增产能，淘汰落后产能，提高煤企竞争能力，预计下半年将发挥作用。山西继去年“煤炭20条”后，出台提振煤炭市场新政。5月22日，山西省政府出台进一步落实“煤炭20条”的17条措施，内蒙古、陕西也出台为煤企减负的政策，降低煤企生产成本，减轻压力。

第二，进口煤影响减弱。目前国内煤价大幅下调，进口煤性价比优势下降，贸易商经营风险加大，我国煤炭进口增长势头得到有效遏制。由于煤价直逼生产成本，国外煤企不愿轻易下调销售价格。目前，中低热值进口煤较国内煤已基本持平，国内煤炭广州港到岸价与进口煤价格差不多，对国内市场的冲击明显减弱。国际煤炭价格的企稳回升，也将对国内煤市形成利好与支撑。

第三，下半年预计国内宏观经济将逐步企稳复苏。从用电量和贷款发放量上分析，今年前四个月分别出现了增速下滑和负增长的局面，一直到5月，随着中央和地方的各项经济政策出台，用电量和贷款量才出现了回升态势。6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月上升了0.2个百分点，表明制造业延续了平稳增长的良好势头。6月份，官方PMI和汇丰PMI终值先后发布，其中官方PMI为51%，连续4个月回升并创下6个月新高，而汇丰PMI终值为50.7%，为今年来首度扩张，同时也创下7个月来的最高值。PMI值双双走高反映出我国制造业延续企稳回升势头。经济稳定发展带动了用电量和用煤量的增加，给运输形势转好增添砝码。此外，一些有利于煤炭行业发展的政策将落实。这将助推增加国内煤炭需求，引领煤炭市场摆脱疲软态势，重回上升轨道。

下半年市场需求将转好，民用电、工业用电双双增加。随着盛夏的临近，国内大部分地区持续高温天气，空调负荷的攀升将推升居民及第三产业用电需求，提高电厂的用电负荷，增加煤炭消耗。国家近期连续出台的微刺激政策将于下半年陆续显现，工业增加值及PMI数据也在积极向好发展，这也印证了工业经济正在温和复苏，工业用电逐渐有所增长。但由于下游电厂和接卸港库存均在高位，去库存任务艰巨。七月份，注定成为去库存的月份，消耗库存成为电厂首要任务。七月份煤炭市场仍然保持低迷态势，下游拉煤数量不会大幅增加，煤炭价格继续小幅下滑，港口发运量不高。进入8月份，市场应该趋好，借助8月份电厂存煤下降，酷暑到来，耗煤增加，民用电增加，电厂采购积极性将有所恢复，到达北方港口的拉煤船舶将明显增加，运煤高峰随之到来；而市场煤价格企稳回暖，预计需要等到9月份。

迎峰度夏过后，南方丰水期的影响正在逐步减弱。水电的季节性特征明显，南方来水量继续增加的可能性下降，水电出力下降，火电压力增大。九月份，台风季节到来以及应对即将展开的大秦线检修，电厂需要提前存煤，以上因素将提振动力煤市场，助推价格企稳回暖。随后，冬季储煤和迎峰度冬的到来，沿海煤炭市场接连迎来“迎峰度夏”、“冬储煤”等用煤、用电高峰。年底，冬季储煤高峰到来，电厂需要积极存煤；冬季，南方空调制热负荷增加，民用电增加，电厂将增加拉运数量，加大采购力度，助推下半年10-12月份期间，沿海煤炭市场继续趋好。