道格·劳勒：为了活下去

在这场拯救切萨皮克的长期战役中，靠着削减成本，道格·劳勒完成了上半场。然而全球页岩气行业的低迷加上切萨皮克不合时宜的转型，昔日“页岩先锋”终以破产重组收场。

昨日辉煌，今日云烟。在新型冠状病毒蔓延的阴霾下，曾号称美国“页岩先锋”的切萨皮克能源公司终究没能逃脱破产重组的命运。6月28日，切萨皮克正式申请破产保护。这家一度成为美国第二大天然气生产商、仅次于埃克森美孚的大神还是倒下了。

“这不是一个容易的决定，但这是一个必要的决定。”CEO道格·劳勒在给员工的邮件中充满无奈。他说，这是切萨皮克活下来的最佳选择。7年前，替代创始人麦克伦登，劳勒背负起拯救切萨皮克的使命，他或许没能想到2020年竟是这副光景。

繁华背后的危机

劳勒来到切萨皮克，卡尔·伊坎起到了关键性作用。

2012年，投资者对切萨皮克董事长兼CEO麦克伦登的不满越来越激烈，换帅的呼声高涨。华尔街“恶狼”卡尔·伊坎从2010年投资切萨皮克，这位狠角色看不惯麦克伦登的很多做法，两人理念冲突。凡挡财路者，必清扫之，这是伊坎的一贯作风。他开始物色合适人选，试图利用第一大股东的影响力撼动麦克伦登的地位。45岁的劳勒出现在眼前。

此时的道格·劳勒是阿纳达科石油公司国际深水勘探部的高级副总裁，并当选公司执行委员会成员。这位在油气行业浸淫20多年的石油工程师和管理者，冷酷、精干、有着高级经理人的素质，被伊坎认为是能改变切萨皮克命运的优质人选。

伊坎和一名切萨皮克董事会成员亲自拜访劳勒，说服他接受递过来的橄榄枝。而另一边，董事会对麦克伦登大力施压，让他不得不提出离职。2013年6月，劳勒离开阿纳达科，成为切萨皮克总裁兼CEO。

当时的切萨皮克是页岩气行业巨头，体量庞大，但劳勒接手的属实是一个烫手山芋。为什么这么说?这得回到1989年。

这一年，麦克伦登在俄克拉荷马城创立切萨皮克，启动资金5万美元，押注页岩气。在20世纪70~90年代，面对石油危机以及传统天然气产量的下滑，美国花费大力气走上能源独立道路，对许多替代能源项目进行了投资，其中包括页岩气。切萨皮克抓住机遇，成为业内最早押注水力压裂技术的一批投资者，在页岩气开采上大举投入，成为美国页岩气革命的先锋。

而1989年的劳勒，刚刚22岁，头年从科罗拉多矿业学院毕业后，在科麦奇石油公司开始了他的职业生涯。科罗拉多矿业学院素以工程与采矿专业闻名，是科罗拉多州工科第一校，自1964年起每年都要举办世界页岩气研讨会。在这样的氛围中接受教育的劳勒，注定了与页岩气缠绕的人生。更有意思的是，科麦奇是麦克伦登的叔祖父创立的，他的父亲也在那里工作。

随着水力压裂技术的普及，到21世纪初，页岩气产量大增。各大石油公司都试图在这一领域分一块蛋糕，科麦奇也加入其中，勤奋能干的劳勒成为公司页岩气开采项目的主要负责人之一。2006年，阿纳达科收购科麦奇，劳勒顺理成章进入阿纳达科。和切萨皮克一样，页岩气也是阿纳达科的重要战略方向。

此后，劳勒的发展越发明朗，受到重用，先后担任规划副总裁、运营副总裁，并领导了阿纳达科四大页岩气的开发，这些都为他的职业生涯不断加码。而在劳勒不断打开职场上升通道时，切萨皮克的壮大却隐藏危机。

为了成为“美国天然气冠军”，让吹嘘变成现实，麦克伦登十分大胆、激进，他以最快的速度到处抢购页岩气田。到2008年，切萨皮克的天然气井钻探数居全美首位。此时，美国页岩气市场培育成熟，美国天然气产量在2009年首次超过俄罗斯，成为世界第一大天然气生产国。页岩气大规模商业化应用打破了能源格局，外界叹其为革命。作为影响力巨大的先锋队员，切萨皮克也因天然气价格的一路飙涨，走上神坛。但就在麦克伦登宣传美国天然气未来时，页岩气产量过剩导致美本土气价开始跳水，其持有的大量页岩气田价值大幅缩水。这位CEO非但没收敛，反而继续借钱疯狂投资，执意页岩气的开发，并大量收购页岩油区块。他坚信大胆的做法会成功。

麦克伦登执掌的切萨皮克，相比油气开采，其实玩的是金融，它通过大量收购，炒卖油气田开采权。这和房地产商的囤地如出一辙，只不过前者赌油价，后者赌房价。成也萧何败也萧何，曾待价而沽的油气开采权成就了切萨皮克的辉煌，也令它不得不付出惨痛代价。看到支出远高出经营、高杠杆下累积的庞大债务，股东们忧心忡忡，为了让公司活下去，换掉麦克伦登成为必然。

劳勒作为第二任CEO接手时，切萨皮克负债高达230亿美元，相当于埃克森美孚和雪佛龙的债务总和。一度引领美国页岩气神话的麦克伦登和切萨皮克，借势页岩气的行业繁华遮掩了危机，留给了劳勒一道难题。

削减债务之战

与疯狂的传奇人物麦克伦登不同，劳勒是一副训练有素的华尔街精英模样，西装笔挺、神色严肃，总是表现出自信的样子。甫一上任，他就定下了发展愿景——将切萨皮克打造成为“可持续和可盈利”的企业。在这之前，他得完成早已清晰的使命：削减沉重的债务。

劳勒主要从两个大方向入手，第一个方向是裁员。一个企业最大的成本是人力，因而裁员是大公司降低成本的常用招数。当时，切萨皮克共有约1.2万名员工，裁员势在必行。

为了减控员工，他上任的第一件事就是了解员工。通览公司自上而下、每个部门的人员分布后，劳勒开始挥舞斧头，施行裁员计划。裁员涉及各个部门，从管理层到普通工人，无不提心吊胆。不过，劳勒没有一揽子解决，而是循序渐进推进，整个裁员计划主要集中在2013年到2018年间。在这5年中，切萨皮克发生了三次大型的裁员潮，劳勒也因此被叫做“斧头劳勒”。

第一次发生在2013年，劳勒在一天内解雇了800人。第二次是在两年后，即2015年，又是一次性解雇了740人。第三次是在2018年5月，一次性宣布裁减13%的人员。

这几次集中裁员，让人见识到了劳勒的狠辣。有人说，他是受卡尔·伊坎的影响，毕竟是“恶狼”选中的人。劳勒并不崇尚个人崇拜，也忌讳在公司存在这种现象，但有一个迹象表明，他认可伊坎对待员工的态度。在裁员中，他曾说，伊坎并不关心公司是否是一个理想的工作场所，他关心货币。

劳勒也是仆人式领导的拥护者。仆人式领导指的是一种无私的领导哲学，倡导领导者乐意成为仆人，不以威权而以服侍的姿态来当领导，也就是老板在下、员工在上。但劳勒在切萨皮克倡导的仆人式领导，似乎并不完全是这么一回事。他也注重诚信和尊重，鼓励合作、聆听，但在此之前，他强调切萨皮克的公司资源属于股东，每一位员工都应该将公司的利益放在首位，他强调管理者责任，注重问责制和效率。数次接受采访时，劳勒都称颂自己的团队充满奉献精神。

经过5年的折腾后，切萨皮克裁掉了多半人员。但裁员没有终点。2020年4月，当切萨皮克风雨飘摇时，劳勒再次拿起斧头，裁掉200人。宣告破产时，公司员工仅1900人，是劳勒接手时的15.8%。

光靠裁员减掉上百亿美元的负债并不现实，劳勒的第二个方向是卖资产。为了收拾麦克伦登英雄梦的残局，劳勒当起了卖力的销售员，坚持不懈地致力于销售不需要的产品，削减成本。

劳勒有多卖力呢?举几个例子。2014年，不到10个月他出售或剥离了包括天然气田、管道和钻机在内的约30亿美元资产，第四季度又以53.75亿美元向西南能源出售马塞勒斯和尤蒂卡页岩气田的部分资产。2015年，切萨皮克光是钻机数量就削减了55%。2016年，切萨皮克一个月内先后两次出售海恩斯维尔页岩面积，总收益达9.15亿美元，总年度资产销售目标超出5亿美元。好几年的时间里，切萨皮克登上各大媒体的新闻大多都是因为卖资产，或哪位能源大咖买了它的资产。

2018年7月，切萨皮克宣布以约20亿美元出售尤蒂卡页岩区余下的最后一批资产。尤蒂卡页岩区曾被麦克伦登视为可东山再起的“油气巨人”，它的完全卖出基本结束了切萨皮克以资产出售作为改善资产负债表主要工具的时代。

通过一系列的资产剥离，2018年年底，切萨皮克的债务已经削减至110亿美元以下，它还削减了42%的中期投资承诺。但这也意味着产量的缩水、收益的减少。据统计，从2014年到2017年间，切萨皮克油气产量暴跌超过20%。对当时的切萨皮克来说，劳勒很清楚，成功并不意味着多生产一桶石油。公司当然需要增长，需要投资，但他的目标是用最有价值的方式为生产提供资金。“要把每一美元都投资到最好的地段，而不是下一个地段。”

此外，为了削减成本，劳勒还实行了严格的财务纪律。以往，麦克伦登在公司形象宣传上挥霍无度，买游轮、豪车、冠名球赛⋯⋯除了履行一些长期合同外，劳勒大幅压缩了各种开支。

因削减债务的出色表现，劳勒获得董事会认可，续签CEO合同。而这一场救活切萨皮克的长期战役，在全球页岩气价格持续低迷的境况下，他才刚刚完成了上半场，下半场挑战难度愈发增大。

艰难转型之路

劳勒的系列动作，多次带动切萨皮克股价上涨。但仍然高筑的债台和低油价的持续打击，公司股价也一度暴跌到1美元以下。想要真正盘活切萨皮克，劳勒认为必须转型。

和2010年左右的麦克伦登一样，劳勒瞄准了页岩油。比起已经唱响悲歌的页岩气，他认为石油资产具有更强大的变现价值。保留优质的天然气资源，扩大石油产能，这是劳勒的切萨皮克未来增长之路。

2018年10月，正当外界还在感慨劳勒卖资产的表现时，他出人意料地以40亿美元收购了美国本土中小型油气生产商野马资源，成为切萨皮克下在石油领域的一步大棋。这笔收购，可以让切萨皮克获得鹰滩页岩和奥斯汀白垩层产区总共4.2万英亩的土地，同时还能节省2亿~2.8亿美元的年度成本。

40亿美元对于当时的切萨皮克来说，意味着要投入公司近一半的资产。为了说服众人，劳勒在酒店的走廊里，与分析师打完一个长长的电话后，匆匆来到舞厅，向所有听众做了一场演讲，阐释收购野马的战略意义。他说，这笔交易将是切萨皮克的“一个转折点”。

从产量上来说，收购野马资源能让切萨皮克的石油产量在2020年翻一番。劳勒将它看成是从“地狱”走出的奖励，认为切萨皮克要向前发展就必须抓住这个机会。

与此同时，劳勒对另一个将产生“可观现金流”的项目投资热情也十分高涨，那就是怀俄明州粉河盆地25万英亩油田的开采。2018年，切萨皮克在这里增加了5座钻井平台。由于这里地质结构复杂，每口钻井成本达到800万美元，比鹰滩页岩600万美元的钻井成本高出不少。考虑到国际油价环境，劳勒此举是一次冒险尝试。2019年，这里依然是切萨皮克石油开发的重点区域。

在劳勒的规划中，切萨皮克的关注范围缩小到五项核心资产，其中三项关于石油，两项关于天然气。曾经“靠气维生”的页岩先锋，2019年加速石油开发和生产，力求创造更多利润。劳勒认为公司走在了正确的道路上，他对发展保持乐观。

但这趟石油的“末班车”却并没有想象的那么顺利。甚至有人说，它反而成为压倒骆驼的最后一根稻草。

劳勒选择转型的2018年，石油价格就不高。这种情况下，押赌石油面临极大的挑战。到了2019年，油价持续震荡，并没有如他所愿呈现出明显上涨态势。而天然气市场本身产能过剩，价格也是十分疲软。新业务尚未爆发，原有业务遭遇阻碍，切萨皮克依然处于“借新还旧”的困境中，破产传闻数度传出。雪上加霜的是，2020年全球新冠肺炎疫情暴发，油价大跌，切萨皮克股价年内一度暴跌93%。劳勒不得不面对现实，宣告破产。

倒下的不只是切萨皮克，惠廷石油、响尾蛇能源等债务高企的页岩油气公司纷纷深陷财务泥潭。截至今年7月，发生债务违约的石油和天然气企业已经达到18家，去年全年只有20家。今年整个页岩气行业可能将进行一次洗牌。

切萨皮克申请破产3天后，比道格·劳勒小17个月的弟弟大卫·劳勒成为BP美国的CEO。这对兄弟在油气领域深耕了一辈子，还得继续寻找困境下生存的方法。