2018年煤价看什么？

如果说，2016年的动力煤价格看政策，2017年的看供需，今日智库认为，2018年的动力煤价格关键看供给。

政策发力使煤价在2016年触底反弹，并且从低谷一路涨到波峰。国家2月份开始启动煤炭去产能工作，5月1日正式执行276个工作日产能储备制度，通过化解落后产能及缩减供应的方式，推动市场很快从供大于求转化为供不应求，环渤海港口5500大卡动力煤现货价也从2月初的370元/吨一路涨到11月中旬的780元/吨，价格翻了一倍多。780元/吨，也是动力煤价近两年的最高点。从9月份开始，国家为抑制煤价过快上涨，研究出台了三级响应机制，并开始释放先进产能并加大港口调运，最终使现货价从780元/吨的高点降到了年底的630元/吨。

需求增长供应不足使2017年动力煤价格居高不下，火电企业几乎全行业亏损。到2017年，市场发生了很大的变化，已经不像2016年那样是一个长涨短跌行情（涨了11个月跌了2个月），而是一个快涨快跌行情。具体来说，就是每个季度都经历了一波涨跌。为什么会这样？说到底就是需求长时间同比增长，幅度还不小，而供应却没有完全跟上。在供需紧平衡的情况下，特别是汽运受限只有火运进港而且进口煤受限制的情况下，只要需求稍有抬头，或者更简单地说只要沿海六大火电的日耗在60万吨以上，港口贸易商几乎是盯着需求在挺价或涨价。因为今年不是受安全检查，就是受环保检查，或者是煤管票限制，煤炭主产区的产能释放总体不及预期。

对于即将到来的2018年，煤炭走向供需动态平衡、价格走向合理区间应该是大势所趋。至于速度快慢，关键看供给，其次看需求。党的十九大报告要求“坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，扩大优质增量供给，实现供需动态平衡”，国家发改委也一直努力统筹做好去产能保供应稳价格工作，现在的关键是煤炭主产区和重点煤炭企业是否努力朝着供需动态平衡的方向努力，因为高煤价对他们有现实利益的，而他们会不会为了大局而部分放弃自身的既得利益。

今日智库认为，在当前的市场形势下，未来煤炭需求带有不可预测性，因为像天气及汛期本身就没法预测，但供给是可以通过主观努力来实现的。所以，在2018年，国家宏观调控部门一定要抓住提高煤炭供给质量和供给水平这个关键发力，扭转当前不平衡的供需关系和不合理的价格水平。

而对于广大现货贸易商及期货投资者，今日智库建议大家关键看两个数据，一个是全国原煤日均产量能否持续在1000万吨以上，一个是环渤海港口的场存能否保持在2000万吨以上，如果达到煤价必将一路回调到合理区间，如果达不到估计明年动力煤价格还是快涨快跌行情。现货贸易商可以据此调整自己的营销策略，期货投资商可以据此调整自己的投资策略。