煤炭市场风云蝶变 采暖季煤市走势如何演绎？

从10月跨到了11月，国内动力煤产地市场整体仍旧稳中有涨，而港口方面，前期不同于坑口市场的向好运行，港口市场贸易商出现恐高心理，加快出货节奏，近期持续下跌，不过1日开始，港口动力煤价格开始止跌反弹。

分析指出，当前市场煤价格接近上游发运成本，供暖季预期与亏损状态下贸易商挺价惜售情绪浓厚。近期市场山西煤仍较受欢迎，以山西煤成交为主。

就目前形势看，环渤海港口动力煤价格受港口场存增加、沿海电厂高库存低日耗等利空因素影响，后续仍有下跌的可能，但不排除在这下跌过程中出现短暂性的回调。

11月2日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报648元/吨，连续两期反弹，较上期上调1元/吨，较上月同期价格小幅上调4元/吨或0.6%。CCI5000动力煤价格报588元/吨，较上期价格小幅上调2元/吨，较上月同期水平上调19元/吨或3.3%。

回顾10月份，10月动力煤整体呈现盘整行情运行。国庆节后受冷空气影响全国大部分地区气温开始下降，催动贸易商开始提前存货，动力煤价格开始走高。下旬开始动力煤价格开始走弱，沿海电厂一直处于高库存状态，持续低日耗高库存的状态打压了下游的采购积极性。

就后续煤市如何演绎？陆家嘴大宗商品论坛援引东海期货黑色系研究员李公然称，总的来说今年动力煤重现去年采暖季强势上行的概率不是很大，更多的将呈现出一个上有顶下有底的高位震荡格局。

从10月中旬开始，动力煤价冲高回落，李公然认为，港口到坑口的降价渠道能否被打通是影响本轮煤价下跌深度的决定性因素。而后期煤价在旺季能否再度反弹以及反弹的高度则很大程度上由下游的需求的韧性以及补库空间主导。

下游方面看，环保压力下工业耗电量再次走弱，同时华东、华南气温转凉，民用耗电量持续低迷，导致整体日耗难有起色。

截止11月2日，沿海六大电厂库存合计1696万吨，逼近1700万吨水平，连续五期运行于1600万吨高位水平之上，较上月同期增加185.3万吨或12.3%，日耗煤量49.7万吨，近期持续运行于60万吨水平以下，较上月同期减少1万吨或2.0%。存煤可用天数为34.1天，和上月同期相比，增加4.3天。

不过根据中央气象预报消息，未来一周两股冷空气先后报道，北方大部分地区及中东部地区将有较大范围降温降水天气，预计电厂日耗或在当前水平震荡运行，而随着气温继续下降供暖季的到来，后续冬季日耗将逐渐回升。

有相关人士分析认为，冬季耗煤高峰来到，受冬储拉动，即使下游电厂库存高位，但冬季，取暖负荷增加，加之山西、内蒙古地区部分资源将集中供应华北、东北电厂，下水货源容易出现供应紧张局面。此外，11-12月份，南方进入传统的枯水期，沿海、沿江地区火电压力加大，南方煤炭需求将转旺。整体看，后两个月煤市忧喜交加，年底煤价仍有上涨机会。

针对四季度煤价走势，期货日报则分析认为，随着大秦线秋季检修、大型煤企上调动力煤月度长协价等利多影响逐渐减弱，近期动力煤价格连续回落，市场关注焦点转移至下游用煤企业动力煤库存及冬季天气等因素上。由于电厂已经提前备货，且暖冬的概率较大，预计四季度动力煤价格将维持弱势格局，不过旺季里跌势将较为温和。