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2021年光伏行业投资策略:厚积薄发 光伏迎来加速发展期

2020-12-25 09:29:55 浙商证券股份有限公司   作者: 研究员:邓伟  

1、全球碳减排大势所趋,可再生能源替代加速

当前全球碳减排进程加速:1)我国宣布力争2030年碳排放达峰,2060年实现碳中和,2030年非化石能源占一次能源消费比重达25%;2)欧盟成员国就2030年减排目标由40%提升至55%达成一致;3)美国总统大选拜登获胜,有望重回《巴黎协定》,预期加速新能源推进步伐。新的全球碳减排目标,预期加速新能源对传统能源的替代,光伏市场需求有望加速增长。

2、光伏全球平价正当时,产业迎来高速增长期

当前国内光伏项目度电成本已降至0.25-0.35元/kWh,光伏能源已在国内约2/3地区实现平价。全球范围内,光伏已在多数国家和地区成为最廉价能源。由于逐步摆脱补贴依赖,光伏产业受政策制约的影响预期大幅减小。未来随光伏装机成本的持续快速降低,市场需求有望随之快速提升,产业即将迈入高速增长期。

3、龙头市占率持续提升,产业技术升级孕新机

当前光伏各产业链环节,技术、管理、资本领先企业加速扩产,市场份额持续向头部集中,马太效应凸显。同时,由于产业链各环节技术仍在持续创新优化,技术领先企业有望获得加速发展机遇。部分产业链环节,如:多晶硅料,明年供需紧平衡,产品价格有望高位维持,盈利增长确定性强。

4、投资策略

1)当前行业加速增长确定性强,龙头市占率加速提升,业绩有望超预期提升;2)产业链技术持续创新优化,技术领先企业有望加速扩展,并获得高于行业平均的盈利水平,业绩有望超预期提升;3)关注产业链高景气环节,盈利增长确定性高。

重点关注:隆基股份(单晶硅片/一体化龙头),通威股份(硅料+电池片龙头),阳光电源(全球逆变器+储能龙头),中信博(智能光伏支架龙头);

建议关注:天合光能、晶澳科技、东方日升、保利协鑫能源、中环股份、爱旭股份、中来股份、信义光能/ 福莱特。

5、风险提示:产业政策推进或不及预期、产业链价格下降或超预期、上市公司扩产或不及预期




责任编辑: 张磊

标签: 光伏行业

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