煤炭板块全线反弹 长期投资机会仍未到来

作为本轮调整的最大做空动能之一，随着抄底资金的介入，昨日煤炭板块成为两市反弹的急先锋，板块整体大涨3.5%。其中，国际实业、山煤国际、西山煤电等个股的涨幅均超过5%。但多数分析师仍持谨慎态度，他们认为，面临经济转型与变革期的煤炭行情仍未显现长期投资机会。

短线交易性机会显现

连续杀跌后，昨日煤炭股成为抄底资金最关注的板块。其中，国际实业全日高开高走，午盘更是一度逼近涨停。截至收盘，该股收报20.33元，涨幅高达7.11%。除此之外，山煤国际、西山煤炭等个股的涨幅均超过5%。

山西证券指出，尽管板块整体依然不具备趋势性投资机会，但煤炭股相对A股的估值水平已回到历史均值水平，目前平均估值在13倍左右，下行空间已不是很大，建议关注超跌反弹的机会，以及交易性机会。

其中，明显受益于产量增长及靠近消费区域的公司，如神火股份、西山煤电、兰花科创；有整合及资产注入的企业，尤其是山西省内上市公司，如国阳新能、大同煤业、山煤国际值得关注。

长期投资机会仍未到来

尽管看好煤炭板块的短线交易性机会，但业内人士对煤炭板块中长期的投资机会仍不看好。

山西证券指出，从2000年起我国工业产量增长迅速，拉动了煤炭的巨大需求，而同期关闭小煤矿政策贯穿始终，导致煤炭行业盈利增速非常可观；而未来10年煤炭消费每年增速将在4%左右，大大低于前10年的增速；此外，下半年需求增速放缓，而供给仍在释放将导致价格的回落。山西证券认为，目前煤炭股一定程度上已经反映了需求下降引起的风险，但在需求尚不明朗的情况下，煤炭股还有下行空间，不具备趋势性投资机会。“无论从未来经济转型的步伐，还是目前国内发电量回落的现状来看，未来煤炭行情的供求关系都将进一步缓解，由此带来的是煤炭上市公司盈利能力的放缓。”联讯证券分析师杜明学表示，在经过短线的急跌后，周期性行业往往在反弹行情中扮演反弹急先锋的角色，因此，投资者对该板块应以快进快出的方式参与其中的交易性机会。