市场预期发生转变 动力煤价格或下行

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市场谨慎情绪不断升温，叠加近日相关部门增产增供、稳定煤价等保供要求，市场预期发生转变

4月7日早盘开盘，郑煤主力合约价格延续了前一日大跌格局，再度减仓下探，跌破每吨700元关口，跌幅达5.60%。当日，环渤海现货5500大卡动力煤价格指数每吨下调3元，丰矿港口主流煤种报价每吨下跌7元至8元。之前北方港口现货还处于招标的状态，4月7日市场急转直下，贸易商出货积极性提升，部分贸易商开始降价出货。受煤价下跌影响，陕西榆林市榆阳区周边煤场开始停止采购，观望氛围浓厚。

对于此次动力煤市场变化，中国煤炭市场网副总裁李学刚认为，之前动力煤价格累计上涨幅度过大，市场谨慎情绪不断升温，叠加近日相关部门增产增供、稳定煤价等保供要求，市场预期发生转变。

淡季“保供”引发市场恐慌情绪

“我做煤炭市场分析30多年了，在煤炭消费淡季强调保供很少见。”李学刚说。

对此，华电集团北京燃料物流公司负责采购的工作人员表示，当前是煤炭消费淡季，煤价已经上涨到一定高度，而电厂库存低、日耗高，4月至5月需要为夏季储煤，如果相关部门不采取措施，后续动力煤价格涨幅将大大超出电厂预期。

易煤研究院分析师王闯分析，此次保供要求与1月中旬到2月的保供政策存在不同。首先，政策等级不同，之前的等级更高。其次，时间点不同，前面保供是在煤炭消费旺季的尾声，本次在消费淡季，电厂日耗不会太高，电厂可以利用这个时间补库。再其次，保供的关键点不同，前面保供最主要的问题在于运输，本次保供最关键的问题是供给。

“3月中旬以来动力煤现货价格累计上涨幅度过大，清明节前贸易商谨慎情绪不断升温，这给节后的动力煤市场带来一定的消极影响。”李学刚介绍。他还介绍，这几天动力煤期货价格大跌，对动力煤现货市场影响较大。近日，受供暖季结束的影响，产地坑口市场疲态显现，陕西榆林等地多矿开始降价销售。北方港口贸易商出货加快，部分甚至出现抛货现象。

短期动力煤市场或将振荡

“目前，港口真正的恐慌性抛货还没有出现，如果接下来期货价格继续大跌，不排除未来一周出现动力煤现货价格持续下跌的可能。”李学刚说。

李学刚分析，在各种因素综合作用下，当前沿海地区动力煤供应偏紧的局面将进一步改善，现货煤价将进入下行通道。

对此，王闯持有相似的观点。他认为，4月至5月，在保供要求推动下，预计煤炭供给将增加，在日耗相对不高的情况下，电厂计入累库阶段，预计动力煤价格会有明显下跌。

中国煤炭市场网研究部总经理韩雷认为，受利空因素影响，4月上中旬动力煤价格将振荡下行。此次保供旨在通过强化煤矿增产保供、增加铁路运输等措施来增加煤炭供给总量，以稳定国内煤价。但是，考虑到目前产地安全生产形势仍然持续紧张，叠加大秦线正进入检修期，每天将比非检修期少到港煤炭15万吨至20万吨，短期内即使产地增产增量，预计港口库存亦难有大幅提升。

煤炭市场分析师李廷表示，本次现货价格将出现明显回落，但煤价整体跌幅有限。从数据来看，沿海八省重点电厂库存不高，而日耗则维持较高水平，明显高于2020年及2019年同期水平。加之今年以来南方地区来水量减少，水电替代效应减弱，电厂对后期补库普遍存有预期，而进口煤优势正逐步缩小，短期内到厂亦有困难。