逼近涨停!动力煤后市仍旧看好?

近期市场供给依然处于低位，而旺季市场即将到来，煤价偏强运行的态势或难以改变。

一、早盘动力煤接近涨停

早盘开盘，动力煤延续昨日夜盘强势涨势，开盘一度涨逾5%，随后震荡上升，盘中一度触及752元/吨的高位，几近涨停，主力合约收盘涨5.66%， 收于750.8元/吨。

 

  二、煤管票发放，矿难、低库存加持，动力煤持续冲高

供给方面，主产地供应持续紧张。临近月末，晋北地区环保依然严格，陕蒙部分地区煤管票紧张供应收窄，甚至有的煤矿已经停产。近期北方港口库存不断去化，秦皇岛港口煤炭库存421万吨，环比减少1万吨 。

需求方面，下游需求不减，煤矿都保持即产即销状态，出货顺畅。贸易商对市场煤存在惜售心态，报价不断提高。下游对高价接受程度不断提高，但也需要注意近期电厂日耗有所回落，在长协煤不断补库下，采购稍微有所放缓。

  运费方面，4月21日，波罗的海干散货指数(BDI)刷新10年新高，三周暴涨22%。海运煤炭运价指数(OCFI)收于1477.71，环比上涨-1.0%，国内运价有所下滑。

三、库存低位能否持续提供支撑?

中信期货：当前最重要的驱动在国内供应端，能源反腐整顿与碳中和对环保的要求，导致西北主产区安全检查不断，煤管票发放明显减少，多数煤矿减产甚至停产，坑口市场相对紧张，助推市场的继续修复，对市场形成长期支撑;短期来看，虽然现在依旧处于消费淡季，但旺季市场即将到来，下游库存处于低位，若供应量持续收紧，下游补库存启动将继续推升市场，煤价偏强运行的态势依旧难以改变。

华泰期货：近期市场供给依然处于低位，尤其临近月末，煤管票更加紧致。市场需求却是不减，虽然沿海8省库存有所上升，但整体日耗处于高位。非电煤企业的水泥原料处于低位、玻璃(2242, -17.00, -0.75%)后期有望集中生产等都增加对煤炭的需求。在其他电力替代未能有效供应前，因此在供给未能有效释放之前我们依然看多思路，现在远月合约入手。

永安期货：中期来看，4-5月供需由偏紧转向紧平衡，但目前库存结构开始发生变化，即库存开始向下游转移，在此过程中，价格表现的往往较为坚挺，但高煤价背景下，电厂或难以主动将库存补至往年同期水平，不排除将出现偏低库存入夏的局面。长期来看，2-4季度供给同比增速在0值附近，但需求增速为正，支撑动力煤价格重心。

大越期货：内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，部分矿区告急，存在停产预期;陕西榆林地区安监环保严格，部分煤矿停减产。近期矿难事故频发，主产区进一步加强安全检查，支撑盘面上涨。市场目前仍交易供应端为主，短期保供政策难以有效落实，受政策面影响较大。