消费淡季临近 供需形势有望缓和

近期港口累库不及预期。全国煤炭供应水平明显提升，煤炭产量已回升至高位，但部分产区受制于疫情影响，产地煤炭调运效率大大降低，叠加大矿以保电煤及长协为主，外销量减少，导致产地市场供需偏紧。贸易商发运虽有利润，但请车困难，铁路运力瓶颈显现，港口调入增量受限。电厂采购拉运较为积极，叠加非电终端刚性采购增多，整体调出量与调入量相对均衡，港口库存难以累积。

近日港口锚地船舶及预到船舶明显增多。一方面，表明终端采购节奏整体加快，北上派船相对积极;另一方面，港口库存低位，货源结构短缺导致的船等货现象普遍。

目前，沿海电厂库存中低位，部分存煤偏低的电厂抓紧时间采购，同时在复工复产下非电需求支撑较强，而进口市场货源紧张，外矿煤价大幅上涨导致进口货源优势不足，对内贸市场形成利好，预计短期煤价仍有支撑。

但消费淡季临近，煤价上涨难以持续。3月上旬，全国大部分地区平均气温较常年同期偏高1～3℃，其中河北南部、河南、山东、湖北、安徽等地的部分地区偏高4℃以上，3月中旬，全国大部分地区气温较常年同期偏高1～3℃。

下游经过近期积极拉运之后，终端存煤将逐步累积;随着天气转暖，民用电负荷回落，港口库存累积后，市场供需形势将缓和，预计3月中旬，煤价逐步回落几率较大。