煤价退守600元关口，市场自救能否成功?

2025年，煤炭行业面临寒冬，已成为不争的事实。

自2024年10月起，国内动力煤价格开启下跌通道。到2025年5月21日，煤价稍微喘了口气，稳了一下。

2025年5月21日我国北方港口煤价参考如下：

5500大卡：618元/吨(0)

5000大卡：537元/吨(0)

4500大卡：470元/吨(0)

5月22日，煤价再次小跌之后，5月23日再次“换气”。2025年5月23日我国北方港口煤价参考如下：

5500大卡：618元/吨(较5月22日持平)

5000大卡：536元/吨(较5月22日持平)

4500大卡：469元/吨(较5月22日持平)

目前来看，随着5月底的到来和全国高温天气的终于到来，使得煤炭库存有所下降，一周时间内下降的还比较明显，但是相对于去年同期来说，依然高出来不少。像北方港口，其煤炭库存较去年同期多了618万吨。长江内 库存1309.9吨，与上周同期相比下跌30.4万吨，比去年多了104.9万吨。

5月22日-31日，江南、华南、贵州、四川、西藏东部、云南以及东北地区等地累计降水量有50-80毫米，其中江南南部、华南中北部、云南东南部等地的部分地区有90-150毫米，局地超过200毫米;江南、华南西部、云南、贵州、东北地区、川西高原、西藏东部等地累计降水量较常年同期偏多3-6成，部分地区偏多1-2倍，我国其余大部地区降水偏少。水电发电大省均出现稳定的补库现象。

市场信心持续低迷。

随着时间马上进入6月份，受月底暂停生产煤矿复工影响，市场供应得以继续增加，叠加水电、光伏发电量的亮眼表现，人们普遍不看好后市。

需求端的结构性变化，正在颠覆煤炭市场的传统逻辑。在新能源发电装机“狂飙突进”的前提下，风电、太阳能发电对于火电的替代效应愈发明显，煤炭需求端受到明显压制。

好在今年以来进口煤的持续减量，使得市场供给压力开始边际缓解，否则国内煤价将会掉的“一塌糊涂”。

至于煤价能够防守600元的关口，五月底是价格能否企稳的一个关键时间点。

好戏即将在端午节前的这一周上演，让我们拭目以待!