炼焦煤“电子煤”今年已跌35%，创近9年新低，何时见底

5月29日，焦煤“电子煤”(期货主力合约)价格继续走低，单日跌幅一度扩大至4%，报758.5元/吨。这也意味着，2025年以来，炼焦煤的“电子煤”已经累计下跌超过35%，创下近9年新低，悄悄透露一下，根据煤炭宝大数据，截至5月29日，5500大卡动力煤现货价格已跌至617元/吨，较年初累计下跌超153元/吨，降幅达19.9%，创下近四年半来新低。与此同时，焦炭“电子煤”同样表现疲软，价格跌至1323元/吨，触及近8年低位。如此大幅下行背后，是双焦市场供需失衡的真实写照。

其实，关注过煤炭宝直播间的粉丝都知道，我们最近一直在提供注意这两个"双焦"市场下行的风险，需要把煤价开始反弹的焦点，放在陕西高卡化工块煤、籽煤这块。因为煤钢焦产业一体化，行业正处于历史转折期，市场有任何风吹草动，都会引发金融资本方的剧烈波动。况且现在“电子煤”做空也能获利，空方和多方正在进行真正博弈之中，非专业人士请尽量站远点观看。

焦煤“电子煤”跌至近九年低点

煤炭作为钢铁产业链上游的重要原料，其供需关系直接影响炼焦煤、焦炭价格。业内分析人士普遍认为，今年春节后，国内煤矿开工率快速回升，产量同比增长明显。国家统计局数据显示，2025年1-4月规模以上工业原煤产量达到15.8亿吨，同比增长6.6%。其中，尤以山西省产量近20%的增长最为突出，产能恢复带来供应持续宽松。

山西省大型煤炭企业原煤产量与增长率

进口焦煤方面，近年来呈现快速增长趋势。2021年至2024年，中国进口炼焦煤量翻倍增长，至12189万吨，进口依存度已达到20%左右。2025年前4个月进口量虽略有回落，但仍维持高水平，蒙煤、俄罗斯煤炭进口量坚挺，保障供应充分。供给的过剩直接推高库存，市场卖压加剧，焦煤价格持续承压下行，焦炭成本亦随之走低。

下游需求动力不足，焦炭价格连连下跌

从需求侧看，钢铁高炉的铁水产量短期虽保持旺盛，但房地产市场低迷、基建和制造业托底作用不足，使得整体钢材需求动力不足。面对下游需求不振，钢厂多次压低焦炭采购价以保障盈利，自年初，钢厂已六次对焦炭提降，已累计降价300元/吨以上。

尽管焦化企业曾尝试4月中旬提涨焦炭价格，但市场接受度有限，仅成功实施一次提价。5月份焦煤价格继续走低，焦企生产利润有所改善，但整体供需依然宽松，钢厂宣布第二轮焦炭价格提降调整，市场预期焦炭价格仍有进一步下探空间。

焦煤何时见底?市场风向依旧复杂

对于焦煤“电子煤”期货何时见底，有煤炭宝平台业内专家指出，当前焦煤焦炭供需矛盾未见根本缓解，煤矿产量短期难大幅收缩，进口蒙煤规模或回升，供应压力持续存在。短线市场波动加大，期货价格已跌穿现货，价格修复空间有限。

不过，若宏观经济出现积极信号，比如钢材需求复苏，或库存降至合理水平，焦煤焦炭价格有望阶段性企稳。产业链调整、进口限制及产能减量将成为潜在的价格反弹催化剂。

2023-2025年山西炼焦煤价格走势图

焦煤跌至9年新低原因剖析

煤炭宝认为，焦煤“电子煤”期货跌落近九年低点，是产业供过于求、需求乏力的集中表现。未来把握供给节奏与需求动向，将成为行业和投资者成功布局的关键。我们将持续关注煤焦市场动态，深度解读产业趋势，助力投资者洞察煤市新商机。欢迎关注煤炭宝微信公众号，和我们一起共享最新行业资讯，探寻投资良机。