本月煤价反弹高度 有限

主产区煤价稳中小幅调整，近期环保安全检查频繁，少数煤矿停产减产，对整体供应影响有限。冶金、化工及站台大户采购需求稳定，煤矿产销平衡，价格较为坚挺。环渤海港口低硫低灰煤种价格率先上涨，表明环保政策下，性价比占优的资源供不应求;而中高卡煤性价比偏弱，下游接受度有限。

上旬，部分地区降水增加，进入主汛期。受此影响，气温相对偏低，且水电出力进一步增强，影响火电厂的日耗高度。但环渤海港口优质煤缺乏，发运减少，叠加阶段性采购增加，需求好转，促使低卡内贸煤价格小幅上涨。近日江浙沪等地持续降雨，气温下降至30摄氏度以下，但福建和广东等地干旱少雨，气温拉高至24-35摄氏度，居民用电需求拉起。尽管水电、太阳能等可再生能源增发;但部分电厂要改善煤种结构，叠加大秦线发运量下降，促使煤价在616元/吨位置出现支撑。目前，电厂去库缓慢，但环渤海港口去库速度加快，且环渤海八港距离标准库存(2500万吨)只差一步之遥。相关部门要求下游电厂增加长协兑现履约，增加电厂库存，减少进口煤采购;国内煤价经过前一轮大幅度下跌之后，下游电厂开始出手采购，对煤市存在拉动作用。

本周，市场供需博弈明显，贸易商挺价意愿较强;但下游对高价接受度有限，仅小批量刚需补库，实际成交较少。煤价出现反弹迹象，上游发运积极性略有恢复，但产地优质资源紧张，且倒挂严重，港口调入量中规中矩。本月正值安全生产月，产地安监、环保组检查趋严，虽然高硫高卡煤出现滞销，但优质低卡煤紧缺，将带动整个行情趋向好转。尽管六月下旬，南方才会进入传统用电高峰期，但部分电厂未雨绸缪，提前备煤，以避免旺季集中抢购带来风险，拉动煤价止跌反弹。

节后，国内动力煤市场情绪仅冷清了两天，就出现升温。随着福建、华南等地高温天气来袭，居民用电负荷的提升，下游需求端支撑力度得到改善;但高位的库存和水力等新能源发电也将抑制采购需求释放。整体来看，六月份的动力煤市场将呈现缓慢转好态势，社会库存也在逐渐去化，市场稳中偏强运行，煤价涨幅有限。