下周煤价继续小幅探涨

本周，火电厂发电量表现看好，日耗处于缓慢爬升阶段;电厂虽然消化缓慢，但派船积极性提高。部分电厂在兑现长协的同时，开始增加市场采购，用于提卡和改善煤种结构，促使下游招标增多。

主产区方面，因安全生产月，叠加雨季三防检查，产能释放受限，尤其低硫优质煤结构性紧缺问题突出。晋陕蒙三省煤矿开工率环比下降0.6%，叠加发运倒挂，贸易商发运减少。本月，大秦线最高时，单日发运量为120万吨，但由于“常规天窗”较多;综合计算，本月大秦线日均发运量大概在106-108万吨之间，与港口装船量基本持平。

近期，国际动力煤价格下跌，导致进口煤再具价格优势;但考虑到当前进口煤优势并不明显，叠加电厂库存充足。因此，对进口煤的采购意愿仍难有提升，本月进口量仍有继续下降的可能。从库存来看，本周，受天气运输干扰叠加大秦线运量增加，环渤海港口库存小幅垒库;截止目前，环渤海八港合计存煤2690万吨，单周增库7万吨。天气转晴后，装船加快，预计环渤海港口库存仍会继续缓慢回落。从需求端来看，近期，降雨天气减少，位于华东的江浙沪闽等地高温来袭，火电厂日耗提升，电厂缓慢去库，采购意愿逐渐恢复，后续需关注电厂日耗和采购需求。非电方面，化工煤采购量中规中矩，水泥厂开工率降至52%，工业用煤需求处于漫长的恢复期。

目前，沿海八省电厂日耗虽回升至185万吨左右，但库存偏高，存煤可用天数仍保持在18.8天的高位，补库以长协为主，部分拉运江内煤炭，少量采购环渤海港口市场煤;其中，港口低卡煤现货偏少，价格表现坚挺，而高卡煤采购需求较少，报价相对偏弱。北方大雨过后，环渤海港口去库进程提速，需求释放仍主要以长协兑现为主，市场采购也在增加。一些利好因素支撑，拉运需求边际的改善，月底之前，港口煤价易涨难跌。目前，环渤海动力煤市场呈现多利好和利空因素相交织的震荡格局，短期煤价或维持窄幅波动，但下周存在继续小幅探涨机会。华东等地迎来持续性高温天气，若沿海八省电厂日耗突破200万吨，将触发更大的补库需求。